技术领先但产能不足达刚路机去年净利同比陡降50%

达刚路机近日发布的2018年财报显示，报告期内实现营收2.34亿元，同比下滑20.31%；归属于上市公司股东的净利润1921.39万元，同比下滑55.66%；基本每股收益为0.06元，同比下滑55.65%。

达刚路机表示，影响业绩的主要原因为：受公司实际控制人孙建西股份赠予事项影响，公司将在报告期内确认股份支付金额968万元左右，使得净利润减少823万元左右，同时增加递延所得税资产145万元左右。本次股份支付的金额将全部确认为资本公积，对公司净资产不产生重大影响；同时，受上游行业产能影响，公司部分订单难以在报告期内完成交付；此外，公司斯里兰卡工程项目接近尾声，工程完工量同比减少。

“从财报上看，国内收入有小幅下滑。国外收入下降幅度较大是达刚路机去年业绩下滑的主要原因。”开源证券分析师刘浪在接受《证券日报》记者采访时表示，由于达刚路机斯里兰卡项目进入尾声，其国外销售收入去年同比下滑35%，“事实上在2014年和2015年以后，斯里兰卡的工程项目的就是公司的一块重要收入。该项目是达刚路机在工程领域的一个尝试，包括设计规划、设备、施工都是达刚路机自己的，为达刚路机贡献了不少的收入。”

在刘浪看来，在筑养路行业，达刚路机在技术方面具有优势，“有些技术在全球都处于领先地位，但达刚路机的问题在于产能不足。”

“技术研发有余，市场经营不足，这是达刚路机目前面临的首要问题。”刘浪对《证券日报》记者表示，从国内市场来说，我国新建公路工程规模虽然已趋饱和，在逐年下降，但道路的养护业务却在渐渐增长，“达刚路机在这方面是有技术优势的。它当前的问题是自身规模较小，产能有限，跟不上目前市场的需求。它不是没有订单，而是订单太多，无法按时完成。”

“相比于技术，达刚路机在经营方面就显得保守。”刘浪分析称，“随着环保的要求越来越严，人工成本的增加，达刚路机在智能化设备方面的优势就凸显出来了，从长期来看，达刚路机发展的空间是不错的，下来主要是看达刚路机在扩产方面做得如何。”

资料显示，2018年1月，《中华人民共和国环境保护税法》开始正式实施以来，全国许多地方政府逐步加强了对工程机械环保性能的监管力度。环保政策的加强推动着筑养路机械向着更好地满足环保要求的节能、资源再生利用、新材料、新工艺、新技术方向发展，前期的老旧设备将逐渐被淘汰，这将给行业市场创造出新的发展空间。

未来，筑养路机械行业发展的趋势为存量的更新换代及新技术、新模式的变革；同时，高新技术的快速发展，使得人工智能，互联网+制造成为目前许多传统制造业都在努力转型的趋势，从而推动着筑养路机械向着信息化、智能化、操控无人化等方向飞速发展。

达刚路机表示，面对筑养路机械行业在环保、节能、智能化方面的发展趋势，公司及时调整业务结构，设立了智能化数据中心。今后，公司将逐步完成智能服务系统的全系产品接入，同时提高各个产品数据的准确性和可靠性，最终实现智能化、信息化、数据化的产品施工与管理。

达刚路机称，未来，公司将在不断延伸以绿色制造为核心的产业链的同时，继续加大在环保业务尤其是危废固废处理领域的投资力度。

“环保领域目前进来的企业比较多，竞争比较激烈。而且，对政策的依赖比较强。”刘浪对《证券日报》记者表示，在国家越来越严的环保要求下，其需求是肯定增长的，“但其回报周期比较长，这一块业务对公司未来的影响不宜高估。”

在发布2018年年报的同时，达刚路机还发布2019年一季度业绩预告，预计2019年1-3月归属上市公司股东的净利润48.1万元至335.31万元，下降幅度为95%至65%，上年同期净利润958.03万元。

关于2019年一季度业绩变化原因，达刚路机表示：因公司理财收益同比减少；同时斯里兰卡工程项目已接近尾声，工程项目完工量较去年同期减少；两者导致公司净利润同比下降。达刚路机同时表示，2019年1-3月预计公司非经常性损益金额为0万元，对净利润不产生重大影响。

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