汉森制药：一支四磨汤能否打开千亿儿童药市场的“胃口”？

港股解码，香港财华社王牌专栏，20年专注港股，金融名家齐聚，做最有深度的原创财经号。看完记得订阅、评论、点赞哦。

吃穿住用行，但凡沾上“儿童”的字眼，其利益自不必多言，而拥有千亿市场的“儿童药”也就成为各大医药巨头们争相逐利的宠儿。

近日，国家卫计委就儿童用药供应保障情况进行了说明，针对儿童药短缺问题应积极采取有效的措施，尤其是在生产研发和使用方面要加大力度，保证儿童用药的供给。同时有消息称，《儿童用药保障条例》也有望在近期出台。市场闻风而动。以汉森制药(002412）、亚宝药业、羚锐制药等医药生产商们在二孩全面放开、政策红利驱动的背景下，纷纷从研发、销售及市场各个环节积极着手丰富自家儿童药的产品结构，加码布局千亿儿童药市场。

在各大药企亢奋地进军儿童药市场之际，我们先来看看我国目前儿童药的市场状况。

儿童药市场迎红利期

在我国，儿童的概念通常是指0-14 岁的未成年人。儿童机体尚未发育成熟，与成人在生理上具有显著不同，不适合直接使用成人用药。

据相关数据显示，目前我国现有3500多种药品制剂，其中儿童专用的仅有60多种。90%的药品并不能适用于儿童。而国内18 万个药品注册批件中，儿童专用药物3,000 个，所占比例不足2%。

（儿童专用药与包含儿童用法用量的占比 来源：中国产业信息网）

儿童药的缺口也表明了该市场的巨大潜在发展规模。有分析显示，我国狭义(儿童专用药)和广义(补充计算儿童、成人均可使用的药物，医生处方时剂量减半的药物)的儿童用药市场分别将达到到 830 亿元和 1469 亿元；至2020年，广义和狭义的儿童药品市场规模，将分别突破1000亿元和2000亿元。分析人士认为，随着“全面二胎”政策的逐步落实，儿童基数将进一步扩大，加之环境污染等社会问题，造成儿童发病率、就诊率持续攀升，都将令儿童用药市场加速扩容，而儿童药企也迎来红利期。

（来源：公开资料）

一支四磨汤 能否打开千亿儿童药市场的“胃口”？

在目前的千亿儿童用药市场中，营养补充剂、呼吸和消化系统用药份额最大，而儿童肠道用药量逐年增长。在1-7岁的儿童中，饮食不规律，营养失衡，出现见食不贪，食欲不振等症状突出，市场上针对此类病症的中成药汉森四磨汤口服液也因此成为了明星产品。

汉森四磨汤口服液是汉森药业的独家专利产品，主要功能为顺气降逆，消积止痛，可用于婴幼儿乳食内滞症、厌食纳差、腹胀、腹痛、腹泻或便秘;也可以用于中老年气滞、食积症、脘腹胀满、腹痛、便秘，腹部手术后促进肠胃功能的恢复在治疗胃肠道消化不良的用药中，虽然化学药治疗消化系统疾病可以对症治疗，但副作用多、大，而中医药治疗消化系统疾病有独特的作用机理，且安全有效。相关资料显示，2016年销售额过亿元的药品中，儿童用药有11个，其中儿童厌食症用药有2个，分别是小儿七星茶颗粒和汉森四磨汤口服液。而以木香枳壳槟榔入药的四磨汤连续两年排在第二位，市场份额超过14.0%。

四磨汤对于汉森制药有着至关重要的作用，是其销售收入的主要构成部分。A股市场中，汉森制药的业绩算得上儿童药企的佼佼者。2013-2016年在中国公立医疗机构中成药儿科厌食症用药品牌TOP20格局中，四磨汤口服液位列第一，市场份额超过30%;而2015-2016年在中国城市零售药店中成药儿科厌食症用药TOP20产品中，均排在第二位，市场份额超过14%。

今年2月12日，汉森制药发布业绩快报，公司2017年1-12月实现营业收入8.33亿元，同比增长4.29%，中药行业平均营业收入增长率为12.42%；归属于上市公司股东的净利润1.11亿元，同比增长30.73%，中药行业平均净利润增长率为7.80%。而从公司公布的财报显示，其四磨汤口服液在利润贡献方面突出，成为汉森制药的拳头产品。

(汉森制药净利润走势 来源：公司财报）

（汉森制药经营业绩分析来源：公司财报）千亿儿童药市场红利的到来，让进军儿童药的各大企业们快马加鞭以分得大块蛋糕。

以“丁桂脐贴”为主打产品的亚宝药业在儿童退烧、止痛、抗生素等细分市场进行布局，不断丰富儿童产品群，预计2017年实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加1.77亿元到1.84亿元，同比增加788%到818%。

那么以一支助消化的四磨汤撑起大部分业绩的汉森制药能否把握住机会，打开千亿儿童药市场的“胃”吗？

汉森制药于去年底参与投建了妇女儿童医院，竭力收割“儿童红利”。据了解，公司拟定增募资不超过10.8亿元，投建宁乡妇女儿童医院、益阳妇女儿童医院。其中，宁乡妇女儿童医院建设项目总投资3亿元，床位500张左右，预计2017年投入运营。益阳妇女儿童医院建设项目总投资5.3亿元，公司预计项目投资静态回收期为7年。

对于能否打开千亿儿童药市场的“胃口”而分得红利，汉森制药表示，小小的一支四磨汤口服液还有很大市场空间。接下来，公司将加强连锁推广队伍的建设及对儿童专用包装规格的销售。同时，公司将有计划开发适应幼儿用量的5ml/支新包装规格。将进一步优化产品结构，在大力推广和销售四磨汤等主导产品的同时，挖掘潜力产品，形成产品梯队;同时加大新产品营销投入，建立新产品样板医院市场，建成全新营销体系，实现新产品销售突破。

声明：本网转发此文章，旨在为读者提供更多信息资讯，所涉内容不构成投资、消费建议。文章事实如有疑问，请与有关方核实，文章观点非本网观点，仅供读者参考。