PPI数据提示业绩浪风口三维度解密三行业投资潜力

记者 赵子强 乔川川

编者按：昨日，国家统计局发布2017年9月份工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示，PPI同比上涨6.9%，环比上涨1.0%。从环比角度来看，9月份造纸和纸制品业环比上涨3.4%、黑色金属冶炼和压延加工业环比上涨3.4%、有色金属冶炼和压延加工业环比上涨3.2%，这三大行业环比涨幅排名位居前三。分析人士认为，出厂价格的环比上升对行业及相关上市公司业绩将产生积极影响，进而对公司股价走强起到推动作用。今日本文特从市场表现、业绩和机构评级等三角度对涉及到的造纸、钢铁和有色金属板块进行分析解读，供投资者参考。

造纸 龙头公司业绩增长确定性强

昨日国家统计局发布数据显示，9月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨6.9%，环比上涨1.0%。从主要行业变动来看，造纸和纸制品业工业生产者出厂价格环比上涨3.4%，环比涨幅位居前列。

造纸行业景气度提高，在二级市场上也得到一定反映。在22只造纸股中，有11只个股9月份以来的股价表现跑赢同期大盘（沪指期间累计上涨0.53%），其中，美利云（32.19%）、晨鸣纸业（14.85%）、中顺洁柔（14.12%）和太阳纸业（10.01%）等个股期间累计涨幅均在10%以上，另外，景兴纸业、博汇纸业、齐峰新材、岳阳林纸和宜宾纸业等个股期间累计涨幅也较为居前，均在5%以上。

除行业产品价格环比涨幅较高对造纸板块形成利好外，抢眼的三季报业绩也将形成上行推动力。截至昨日收盘，已有2家造纸类公司披露三季报业绩，博汇纸业净利润同比增长469.60%，银鸽投资三季报业绩同比实现扭亏。而其余18家已披露三季报业绩预告的公司中，16家公司三季报业绩预喜，其中，岳阳林纸（1006.00%）、安妮股份（500.00%）、荣晟环保（270.00%）、景兴纸业（190.93%）和太阳纸业（110.00%）等公司预计三季报净利润同比增长均在100%以上，而美利云、贵糖股份和凯恩股份预计三季报业绩同比扭亏。

对于板块的后市机会，东吴证券表示，造纸板块龙头公司明年业绩增长确定性强，估值仍具备一定吸引力。判断晨鸣纸业、太阳纸业明年仍有20%以上的业绩增长，主要来自其在产业链的持续外延布局。

据《证券日报》记者根据同花顺数据梳理发现，晨鸣纸业（12.63倍）、博汇纸业（12.72倍）、太阳纸业（15.18倍）、华泰股份（20.54倍）和景兴纸业（20.97倍）等个股的最新动态市盈率均在21倍以下，估值优势明显，在当前市场震荡的行情下，可谓攻守兼备，其中，晨鸣纸业、博汇纸业和太阳纸业等３只个股近３０日内机构“买入”或“增持”等看好评级家数分别为６家、６家和４家，后市表现值得关注。

钢铁 有望迎来第三波上涨行情

作为强周期行业之一，钢铁行业业绩的持续性一直受到市场多方的关注，而国家统计局昨日公布数据显示，黑色金属冶炼和压延加工业工业生产者出厂价格环比上涨3.4%，位居主要行业工业生产者出厂价格环比涨幅的前列，一定程度说明钢铁行业的短期高景气度仍在延续中。

受此消息面影响，昨日钢铁板块部分龙头股表现突出，14只钢铁股逆市上涨，柳钢股份（4.59%）、凌钢股份（1.93%）、太钢不锈（1.79%）、马钢股份（1.54%）、新钢股份（1.40%）、*ST华菱（1.28）和宝钢股份（1.06%）等个股涨幅

均在1%以上。

钢铁板块昨日强劲的市场表现，与行业整体三季报业绩向好也有着密切关系。截至昨日收盘，仅凌钢股份一家公司披露三季报，净利润同比增长7120.69%。另外，还有20家公司披露了三季报业绩预告，业绩全部预喜，其中首钢股份（1221.00%）、柳钢股份（912.00%）、安阳钢铁（612.25%）、新钢股份（443.57%）、三钢闽光（378.00%）、方大特钢（260.00%）、新兴铸管（260.00%）和鞍钢股份（236.23%）等公司预计三季报净利润同比增幅均在200%以上。

对于市场表现居前、三季报预告抢眼的柳钢股份，国泰君安表示，考虑到三季度钢价大幅上涨，公司三季度盈利明显好于上半年。公司为广西龙头钢企，参考同类钢企2017年的估值，提高目标价至10.1元（原为9.32元）。

尽管钢铁板块今年以来整体涨幅较大，但后市表现仍受到长江证券、广发证券、国泰君安等多机构的看好，其中国泰君安表示，继续看好四季度钢铁板块表现，库存周期（冬季补库）、产能周期（冬季限产）及经济周期（全球经济复苏及地产投资韧性）三周期共振有望带来钢铁年度第三波行情，坚定拥抱钢铁超级周期。个股重点推荐韶钢松山、八一钢铁、柳钢股份、方大特钢等。

从个股机构评级来看，方大特钢、八一钢铁、韶钢松山、南钢股份、宝钢股份、凌钢股份和新钢股份近３０日内机构看好评级家数均在５家及以上。

有色金属 机构扎堆看好7只个股

国家统计局昨日公布数据显示，9月份，全国工业生产者出厂价格环比上涨1.0%，而有色金属冶炼和压延加工业工业生产者出厂价格环比上涨3.2%，大幅高于全国工业整体价格环比上涨水平。

有色金属板块经过9月中下旬以来的大幅调整后，在上述消息面的刺激下，昨日重拾升势，板块整体上涨0.7%，位居28类申万一级行业中第二名。板块内除众源新材、电工合金2只近期上市的次新股股价涨停外，云南铜业（7.59%）、江西铜业（5.01%）、云铝股份（4.48%）、楚江新材（3.39%）、深圳新星（3.36%）和赣锋锂业（3.16%）等个股昨日涨幅也均在3%以上。

从机构评级来看，云铝股份（4家）、博威合金（4家）、神火股份（4家）、赣锋锂业（3家）、厦门钨业（3家）、华友钴业（3家）和天齐锂业（3家）等7只个股后市表现最被机构看好，近30日内机构“买入”或“增持”等看好评级家数均在3家及以上。

三季报方面，截至昨日，仅鹏欣资源一只个股披露三季报，净利润同比增长389.90%．另外，方大炭素、东方锆业、锡业股份、寒锐钴业和焦作万方等个股预计三季报净利润同比增长均在５倍以上，业绩表现十分抢眼。

对于有色金属板块后市的布局，海通证券表示，坚守新能源和供给侧结构性改革两大主线。推荐标的：天齐锂业、赣锋锂业、洛阳钼业、华友钴业、寒锐钴业。

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