央行本周公开市场净投放超万亿

南方日报讯 （记者/唐柳雯）19日，中国人民银行在公布市场展开1000亿元7天期逆回购和1500亿元28天期逆回购。因为当日公布市场有600亿元逆回购到期，故19日央行净投放1900亿元，为连续四日净投放。

值得留意的是，本周前三日，央行已累计净投放8450亿元，其中周三4100亿元的净投放量创下单日净投放纪录新高。有分析指出，本周央行净投放已达10350亿元，而此前单周净投放峰值产生于去年1月，一周内净投放6900亿元。

虽然央行已连续四日净投放，但上海银行间同业拆放利率（Shibor）已连续5日全线上涨，19日资金面依然坚持紧张态势。详细来看，隔夜Shibor报2.3640%，涨3.60个基点；7天Shibor报2.5380%，上涨3.38个基点；3个月Shibor报3.8030%，再涨5.39个基点。

对此，有分析人士指出，今年春节前流动性面对取现、缴税、缴准、MLF集中到期等多重压力，短时间流动性动摇加大，资金偏紧状态或连续很多天，但央行有充分的应对经历和调控手段，最近接连展开MLF和OMO净投放已显示其果断维稳的立场，加之机构更加珍视流动性管理，大部分银行早早就囤起了跨节资金，估计节前流动性风险可控，资金利率动摇上限料不会超出上月高点。

“跟随春节的邻近，央行也加大了基础货币投放节拍，这说明保障春节前资金市场安稳还是央行的主要意图。”国信证券则以为，资金面的惯性紧张其实不恐怖，资金面扰动带来的利率上升是建仓机遇。

中信证券指出，从货币政策来看，在“货币闸门”和“新的投放方法”背景下，流动性碎片化和周期化特点显著，银行与非银的差距加大，负债和资产的扯破也在加大。所以资金面的抗压能力愈来愈弱，货币市场利率动摇和流动性紧张的预期愈来愈强。“本周作为节前投放洪峰，资金面仍将承压，下周将有所好转，但节后短时间操作大批到期，流动性环境还不能够漫不全心。”

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