配股募资400亿支持实体经济？中信银行压降296亿制造业贷款

最近几天，中信银行发布了400亿元的配股计划三年来，中信银行先后通过发行可转债，永续债，二级资本债等方式筹集了超过1000亿元的充足资本

中信银行在配股方案中表示:本行将保持合理的资本数量和质量在促进公司战略发展的同时，更好地服务实体经济在此前的财报中，该行也多次表示将落实国家关于支持实体经济，制造业和民营经济的政策导向

那么这几年中信银行的信贷资源真的支持实体经济了吗中信银行的信贷资源更倾向于哪些行业多次融资后，中信银行为什么还需要配股融资中信银行的资本压力是否来自于信贷资源向制造业等实体经济的倾斜

公开信息显示，2022年2月22日，中央第九巡视组向中国中信集团有限公司党委反馈巡视情况并指出:金融服务实体经济不够强，防范化解风险不够及时有力。

中信银行是中信集团的重要成员是不是也存在金融对实体经济服务不够强的问题

制造业贷款占比落后同业，余额较5年前下降296亿元。

制造业是典型的实体经济，制造业贷款占总贷款的比重是衡量一家银行支持实体经济的重要指标。

财报数据显示，2013年至2019年，中信银行制造业贷款占总贷款的比例连续7年下降，从2012年的21.45%降至2019年的6.45%2020年和2021年，这一比例小幅上升至7.31%和7.33%，但仍明显低于2018年的8.18%

简单来说，2012—2021这10年间，中信银行制造业贷款和垫款占总贷款的比重超过14个百分点。

从制造业贷款余额来看，虽然近两年该行贷款余额有所回升，但仍低于2016年之前的水平截至2021年末，中信银行制造业贷款余额为3561.29亿元，仍低于2016年的3858.22亿元，相差296.93亿元

由于经济结构的变化和商业银行业务的转型，近十年来，尤其是2018年之前，制造业贷款占贷款总额比例的下降具有一定的行业普遍性但中信银行制造业贷款相比其他上市股份制银行下降幅度较大，占比明显偏低2021年末，中信的制造业贷款占比仅超过平安和招行，排名倒数第三

图2:2021年末股份制上市银行制造业贷款占比

整体来看，近两年中信银行对制造业的信贷投放有所回升，但占比和贷款总余额都不如5年前中信银行对制造业的支持力度仍远远落后于同业

涉房贷款超1.25万亿，个人住房贷款占比超线。

财报数据显示，住房相关贷款是中信银行增长较快且占比较高的领域。

住房相关贷款包括银行公司贷款中的房地产贷款和个人住房贷款截至2021年末，中信银行住房相关贷款总额12581.91亿元，其中房地产贷款2848.01亿元，个人住房贷款9733.9亿元

截至2021年末，中信银行贷款前三的行业分别是租赁和商务服务业，制造业和水利业，环境和公共设施管理业与贷款较多的三大行业相比，这家银行的涉房贷款在过去十年中不仅增长迅速，规模也远超其他行业

图3:中信银行近十年住房相关贷款及前三贷款投放行业。

值得注意的是，根据银行业金融机构房地产贷款集中管理制度，中信银行为中型中资银行，其涉房贷款和个人住房贷款的上限分别为27.5%和20%截至2021年末，我行住房相关贷款占比25.91%，符合监管要求，个人住房贷款占比20.05%，较去年末有所下降，但仍超过监管红线

资本充足率分析:资本消耗增加的主要原因。

资产的扩张，尤其是贷款规模的增加，是中信银行资本消耗加剧，需要不断补充资本的重要原因。

截至2021年末，中信银行贷款总额为48559.69亿元，较去年末增长8.55%从近十年的数据来看，我行贷款规模增速普遍高于10%，总体扩张较快

图4:中信银行近十年贷款总额及增速

伴随着贷款规模的扩大，我行不良贷款余额和风险加权资产持续增长，同时推高了资金需求截至2021年末，中信银行风险加权资产约5.81万亿元，较去年末增加4162.75亿元，增长7.72%不良贷款余额674.59亿元，低于去年末，但仍高于2019年的水平

与十年前相比，该行风险加权资产增加约3.86万亿元，增长近2倍，不良贷款余额增加552.04亿元，增长约4.5倍。

图5:中信银行风险加权资产和不良贷款余额

2019年以来，中信银行多次通过永续债和可转债融资2019年3月，本行发行400亿元可转债，用于可转债转股后按照相关监管要求补充核心一级资本，2019年12月和2021年4月，该行两次发行永续债，均募集资金400亿元，募集资金全部用于补充其他一级资本，2020年8月，本行在全国银行间债券市场发行400亿元二级资本债券，全部用于补充二级资本

图6:中信银行近三年外部资本补充情况

但截至2021年末，其资本充足率仍处于较低水平，与其他上市银行相比，资本充足率排名靠后

图7:2021年末上市银行资本充足率

虽然，中信银行在400亿元配股方案中表示:为支持实体经济转型升级，国内银行需要保持稳定合理增长的信贷投放规模，风险加权资产的持续增长将使银行面临持续的资本压力本行将立足于保持合理的资本数量和质量，以应对行业环境的快速变化和挑战，实现稳健经营，提高抗风险能力，在推动公司战略发展的同时，更好地服务实体经济

但从财报数据来看，中信银行在资产规模持续扩大的同时，信贷资源更多投向涉房贷款，而对制造业等典型实体经济的信贷投放不足。