A股上演了一周跳水秀

昨天，沪指重挫1.27%，A股上演了一周跳水秀。毫无疑问，连续跳水，大盘反弹向上趋势多少已遭破坏，今天又是端午节前最后一个交易日，保守的投资者就落袋为安吧！

■多空看台

看平

财富证券：就短期走势而言，沪市已调整了5天，有可能来根停顿性缩量小阳，或小幅度反抽，但那还难说止跌，后市仍可演绎为下跌中继。

申银万国：在股指趋势向下、市场热点涣散、端午节假日临近之时，还是先观望为宜。

看跌

广发证券：大盘低开低走，目前找不到提振人气的热点，建议投资者控制风险为主。

齐鲁证券：后市众多个股仍将面临一定的回吐压力，建议投资者继续等待调整结束，目前先行观望为主。

■当日热议

上海或建自由贸易区

财富证券：短期对中国资本市场以及上海本地企业影响并不是很大。未来主要影响在于上海这个城市将成为海外企业资本扎堆的地方，对于推进亚太地区经济合作将有重要影响。

申银万国：如果上海自贸区方案提出的自贸区内可进行人民币自由兑换，并给予一定的税收优惠，那么效果的大小就要看政策细则的力度了。若政策力度超预期，那么上海将成为新的香港，上海本地上市企业受益匪浅。后期关注细则的力度和受益的上海板块。

广发证券：一旦获批将对上海本地上市公司产生积极影响，可以关注相关题材的个股。

齐鲁证券：上海自贸区在中国加入TPP谈判中将起到至关重要的作用，并有望成为中国加入TPP的首个窗口。吕云方 整理

■券商理财

银河证券：流动性：逐利VS避险

5月，纳入价格涨跌幅统计的九成以上场内基金二级市场交易价格飘红，整体平均月度交易价格涨幅达到了6.41%。稳定的整体经济运行仍然是市场最为坚实的基础，但结构性的调整与分化仍值得关注。流动性相对宽松仍然是推动市场短期趋势走向的重要风向标。

“逐利”与“避险”则是流动性的两大核心属性。在逐利与避险这两种情绪中投资者情绪纠结。整体行情演绎更为波动，趋势环境恐难以成型，震荡加剧仍是市场常态。

对于基金投资者而言，震荡的市场环境使得投资者风险偏好相对更宜谨慎，在组合构建时不妨适度保守。传统封闭式基金具有较佳的投资安全边界。分级A类仍然是相对更为确定的适宜投资选择。传统的市值规模占优的主流标的指数虽然流动性较佳，但收益情况或弱于其他策略、风格类标的指数。分化的市场环境下高频交易仍然呈现较佳的收益表现。投资宜根据自身的流动性特征等择优组合选择。 小伟

■大宗商品

中大期货：锌价低位反弹

近两年内锌价一直处于每吨14000至16500元的区间内宽幅震荡。4月份以来国内锌价在14000元/吨低位企稳调整后，价格出现了一定幅度的回升。昨日国内沪锌主力合约1309期价报收14845元/吨，继周三突破60日均线压力后，连续第二天维持在该均线上方运行。从走势来看，锌价向上突破近一个月以来的低位调整形态，并保持震荡上涨，后市有继续创新高可能。

生产企业挺价行为是锌价上涨的主要原因。不过锌市消费情况也不理想，随着锌价快速走高，部分下游采购企业陷入犹豫，对采购价格的接受度逐渐下降，导致询价多而市场实际采购有限。随着挺价行为支撑渐渐远离底部，锌市在没有明显利多出现的情况下，15000元/吨关口将是锌价短期内较难逾越的门槛。不过由于趋势偏多，操作上，投资者可进行轻仓趋势多单持有的操作，若有效突破15000元/吨关口，激进投资者可考虑加仓买涨。戴明钏

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