专项债拉动投资显成效一季度基建投资有望实现“淡季不淡”

作为2023年积极财政政策“加力提效”的重要内容，以及推动基建投资的重要资金基础，专项债如何能够更好发挥“四两拨千斤”的带动作用，颇受关注。

2023年，新增专项债务限额为38000亿元，比上年增加1500亿元。记者根据Wind数据梳理发现，截至3月16日，今年已发行新增专项债规模达到9757.37亿元。从发行进度看，今年前两个月，新增专项债发行规模为8269.37亿元，约占全年限额的21.8%，与2022年同期基本相当。

“发行专项债已经成为地方政府获得资金、支持基建投资提速的重要途径。”东方金诚研究发展部高级分析师冯琳对《证券日报》记者表示，今年前两个月专项债、PPP等各类工具持续发力，加之上年新开工项目续建带动银行贷款较大规模流入，基建投资保持高增，在推动经济修复中发挥了积极作用。

国家统计局3月15日公布的最新数据显示，今年前两个月，我国基础设施投资稳定增长。1月份至2月份，基础设施投资同比增长9.0%，增速比全部固定资产投资高3.5个百分点。其中，铁路运输业投资增长17.8%，公共设施管理业投资增长11.2%，道路运输业投资增长5.9%。

巨丰投顾高级投资顾问谢后勤对《证券日报》记者表示，从专项债投向来看，基建类投向规模仍占重头。而从额度上看，新增专项债额度提前下达，今年新增专项债额度较上年呈现明显增长趋势。

谢后勤进一步表示，作为基建开工的传统淡季，今年一季度或是本年度经济增长压力较为突出的阶段，不过在新增专项债的有力支持下，基建投资有望实现“淡季不淡”。

兴业证券经济与金融研究院发布的研报认为，从今年前两个月基建投资同比增速水平来看，2022年的“强基建”格局仍在延续。目前逐渐进入建筑施工旺季，螺纹钢、水泥等基建相关大宗商品价格均已出现不同程度的上涨，后续基建投资向实物工作量转化加速可能是大势所趋。

“今年预算内资金、专项债、政策性金融工具等会持续发力，预计3月份基建投资仍将保持较高增长水平。”冯琳认为。

Wind数据显示，截至3月16日，3月份新增专项债发行规模已达1487.99亿元。展望后续，业界普遍认为上半年新增专项债发行或将提速和持续放量。

冯琳预计，下半月专项债发行将有所提速，3月份合计发行规模将在4000亿元至5000亿元，一季度专项债发行规模在1.3万亿元左右，约占全年发行额度的34.2%，显示今年财政继续靠前发力。从尽快形成实物工作量、巩固经济回升势头考虑，大部分新增专项债额度需要在上半年完成发行，因此预计上半年新增专项债发行规模将持续保持高位。

谢后勤也表示，一季度发行的新增专项债规模预计将超过1.2万亿，形成发行高峰。

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