恒力期货：柴油旺季结束，出口驱动支撑最后的倔强

11月7日恒力期货发布的能化周报，关于汽柴油方面，恒力期货认为，柴油的旺季已经结束，目前的行情主要是由于出口驱动支撑。

本周中国92#汽油市场价格为8677元/吨，环比下降0.47%；中国0#柴油市场价格为9003元/吨，环比上升0.08%。而本周随着汽油价格继续走弱，汽油批零价差走强，恒力期货预计未来随着下一轮调价窗口预计小幅上调，汽油批零价差有望再度走强。本周山东92#汽油批零价差2248元/吨，较上周继续上涨86.2元/吨。柴油批零价差维持低位，国标0#柴油批零价差周均价为420.8元/吨，较上周上涨5.4元/吨。恒力期货认为，柴油裂解短期预计将维持高位震荡运行，但随着疫情影响，部分地区货运效率受限，未来中期仍有下行空间，汽油受到疫情需求弱势影响叠加供应压力下，维持低位运行。。

经恒力期货统计分析，本周期内国内主营炼厂常减压产能利用率为76.4%，较上周提负0.57%，中国成品油独立炼厂常减压产能利用率为64.82%，山东独立炼厂常减压产能利用率为67.94%，较上周小幅提负0.11%。本周期内成品油商业库存汽涨柴跌，其中汽油库存达1552.94万吨，环比上涨2.3%。柴油库存1326.81万吨，环比下跌3.28%。

柴油需求方面，货运数据进一步走弱，国内大部分地区需求恢复尚不乐观，经恒力期表示后期需求支撑有限。汽油需求方面国内疫情影响仍存，部分前期受限，严重的城市小幅好转。本周汽油产销比0.93，柴油产销比0.94。

通过对各类指标数据的详细分析，从基本面看，本周主营、地炼产量小幅增长，柴汽比均维持高位。但随着部分炼厂检修结束、炼厂高利润、主营出口配额充足的背景下，恒力期货认为未来仍有上行空间。从需求端看，汽油部分前期受疫情影响严重的地区出行情况回暖，柴油旺季结束，南方需求尚可，大部分地区货运数据不及预期，裂解未来仍有下行空间。

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