全产业链助力核心产品稳健增长人们逐渐对中药饮片有了更深认识

伴随着治未病和保健养生观念不断深入人心，人们逐渐对中药饮片有了更深认识作为我国中医药行业三大支柱之一，中药饮片得到国家政策大力支持，譬如，中药饮片可不纳入药品集采目录，不在药品降价范围，允许医院保留其25%零售价格加成等近期国务院办公厅印发《十四五中医药发展规划》也明确指出，要全面推进中医药振兴发展政策加持下，中医药产业迎来空前发展机遇，部分企业踩中时代韵脚，百年老字号——寿仙谷就是其中之一

日前，寿仙谷发布2021年度报告2021年公司共实现营收7.67亿元，同比增长20.61%，实现净利润2.0亿元，同比增长32.37%，扣非净利润2.0亿元，同比增长45.19%此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利4.05元，并以每10股转增3股

全产业链助力核心产品稳健增长

近五年销售净利率保持在21%—26%

寿仙谷产品业务围绕 一芝一斛一花 等名贵珍稀中药材的品种选育，栽培，加工和销售，目前已形成灵芝，铁皮石斛等系列产品全产业链发展模式公司从源头育种选择，到中药材种植加工，再到炮制与精深加工，至药品流通渠道把控，形成全产业链闭环，以确保产品安全可靠

年报显示，2021年公司核心产品灵芝孢子粉类产品营收5.36亿元，同比增长18.24%，占总收入比例达70.51%，毛利率高达88.17%另一主打产品铁皮石斛类产品营收1.2亿元，同比增长20.97%，占总收入16.15%，毛利率为77.5%，核心产品表现较为稳健另据wind数据显示，近五年来，公司销售净利率保持在21%—26%，体现出优秀的盈利能力

立足浙江全国扩张稳步推进

线上渠道加速发展成多点发力

公司成立之初，便确立精耕浙江市场的发展战略，经多年努力，已在浙江地区形成品牌优势2019—2021年，浙江省内销售收入占营收比重分别为 63.92%，64.28%和 63.45%，较为稳定不仅如此，公司通过城市代理商模式，也正在进行全国扩张，根据消息显示2021年底公司已大力开拓省外渠道，主要开拓地区是北京，上海等城市，重点推广高端新剂型孢子粉片剂并且，公司2022年计划新增20家城市代理商，伴随着扩张逐步落地，省外市场收入有望快速提升

逐步推进全国布局的同时，寿仙谷加速发展互联网销售，主要依托天猫官方旗舰店，京东官方旗舰店等线上渠道，并运行寿仙云等寿仙谷小程序力求突破社群传播伴随着品牌知名度攀升，公司线上销售快速放量，占比不断提升，由2019年20.22%提升至2021年的24.40%，成为最近几年来的快速增长点公司现已形成省外经销以片剂为主，传统渠道以粉剂为主，线上以颗粒剂为主的多点发力之势

此外，截至2021年底，公司已完成3，585，000股回购，股份预计将用于区域市场相关的股权激励，这将进一步推动公司整体销售的增长。

研发能力铸造加工技术优势

产能扩张彰显全国布局雄心

业绩的稳增与全国扩张有序推进，离不开背后的研发支持2019—2021年公司研发投入分别为0.39亿元，0.48亿元和0.51亿元，其中2021年研发投入占营收比为6.63%，远超业内可比公司出色的研发能力造就丰厚科研成果，公司申请专利20件，授权专利6项，组织发表论文23篇，完成《芝含灵瑞》，《中华本草—灵芝》出版，并获评浙江省专精特新小巨人企业称号

在研发加持下，寿仙谷加工技术优势突出以孢子粉为例，目前破壁技术以物理破壁法为主，虽然该方法破壁率高，但由于物料与振动磨直接接触，极易造成重金属污染和氧化而公司采用独创四低一高超音速低温气流破壁技术，通过物料自身碰撞实现破壁，不仅提高破壁率，也避免重金属污染和氧化，显著提高产品安全性此基础上，公司发明孢子粉去壁技术，将破壁后残留壁壳与有效成分分离，极大提高灵芝多糖和灵芝三萜等有效成分含量，强化产品活性和药效，并以此技术开发寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉，破壁灵芝孢子粉颗粒和破壁灵芝孢子粉片等核心保健食品

最近几天，公司拟公开发行可转债募资总额不超3.98亿元，主要用于寿仙谷健康产业园保健食品二期建设项目，其中涵盖基本建设与生产线建设可以看出，公司此举措旨在强化产能扩充，以保证全国扩张下日益增长的销售量此外，公司将加强与国家级主流媒体联络，进一步加大央视，高铁等全国性媒体布局由此见得，公司对于未来全国化战略扩张，已胸有成竹

上海吴月峰基金，SMIC聚源和华登国际也分享了各自在集成电路领域的投资。吴月峰投资的十大上市芯片设计公司市值超过1万亿元；SMIC聚源资本规模240亿元，平均收益率35%；华登国际在全球投资了130多家半导体公司，其中119家公司已经上市。

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