中国银河03月21日发布研报称上调上海家化评级至推荐

中国银河03月21日发布研报称，上调上海家化评级至推荐评级理由主要包括:1)公司积极主动调整经营使传统优势护肤品类重回营收主力，智慧零售推动线下销售额实现大幅增长，2)综合毛利率提升2.84pct，期间费用率减少3.33pct.风险提示:日化行业发展不及预期的风险，市场竞争加剧，行业集中度降低的风险，品牌渠道推广不及预期的风险

AI点评:上海家化近一个月获得24份券商研报关注，买入12家，增持9家，平均目标价为45.05元，与最新价36.32元相比，高8.73元，目标均价涨幅24.02%。

海外业务方面，Q3营收同比下降约10%。主要是因为海外主渠道亚马逊改变了在欧洲市场的营销策略，减少了婴儿用品的库存和份额，牺牲了收入来保护利润。此外，由于海运价格高，运力紧张，海运存在困难，对公司海外业务也有一定影响。

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