央行下周三赴港发行300亿元本币央票规模扩大期限缩短

央行官网周三(19日)消息，中国人民银行将于6月26日通过香港金管局债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台发行200亿元1个月期人民币央行票据和100亿元6个月期人民币央行票据。这将是央行在香港重新创设离岸央票以来的第四次发行。

2018年11月7日，央行首度赴港发行人民币央票，当日央行在香港发行200亿元两期央票，期限包括3个月和1年期，规模各为100亿元。

今年以来，央行两度发行离岸人民币央票，操作节奏呈现明显加快态势。今年2月13日，央行在香港成功发行的两期人民币央行票据，其中3个月期和1年期央行票据各发行了100亿元，中标利率分别为2.45%和2.80%。两期央票颇受市场追捧，全场投标总量超过1200亿元，两期认购倍数均超过6倍。

今年5月15日，人民银行再次在香港成功发行两期人民币央票，其中3个月期和1年期央行票据各发行100亿元，中标利率分别为3.00%和3.10%。

值得一提的是，与前三次发行相比，本次将发行的两只人民币央票期限和规模均有所调整。首先，本次共计发行300亿元央票，超越此前三次发行的200亿元规模。其次，本次央票的发行期限明显缩短。此前三次均发行的是3个月期和1年期两类央票，此次则将发行1个月期和6个月期央票。

分析人士普遍认为，央行创设离岸央票是短期内稳定汇率的重要手段。德国商业银行亚洲高级经济学家周浩此前便表示，央行发行人民币央票的行为有助于有短期稳定人民币汇率、中长期建立完善的离岸人民币市场利率曲线的“一石二鸟”的目的。

事实上，早在今年5月21日，央行官微就发布消息称，将于近期再次香港发行人民币央行票据。对此，市场解读称，该预告背景恰逢5月人民币汇率急跌，央行旨在向市场明确传递稳汇率信号。而在今日央行公布此消息之后，离岸人民币在短短60分钟内迅速拉升300多个基点。

央行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏此前表示，央行可以利用金管局的债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台，在香港招标发行央票，此举有助于丰富香港高信用等级人民币金融产品，完善人民币离岸市场债券收益率曲线，推动人民币国际使用。同时，央票作为流动性管理工具之一，今后也可以通过发行央票来调节离岸人民币流动性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

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