通天酒业预计中期由亏转盈但“甜酒也有苦涩”

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随着我们生活水平的提高，葡萄酒越来越多的出现在我们的餐桌及一些礼节中。但我们很多人或许不了解，国内的葡萄酒产业近年来面对进口产品在数量上及产品种类上不断提升造成的竞争压力。而在国内品牌中，销售额最大的葡萄酒企业营业销售于过去五年占15家国内葡萄酒主要上市企业的收入总和的一半，令其他同业在中、低价市场中，纷纷以割价形式争夺剩余的市场份额。在这个弱肉强食的新割据年代，竞争的残酷是每家企业必须面对的现实。

国内知名的专业葡萄酒生产商通天酒业(00389-HK)8月3日发布今年上半年业绩预告，该集团预计2018年上半年将取得溢利，而去年同期亏损3959.2万元人民币，主要乃由于该集团于上半年收益以及毛利较去年同期增长。

下面我们来分析一下在如此激烈的市场竞争中实现扭亏为盈的原因。

产品结构调整初成效

通天酒业创立于2001年，为目前中国最大的冰葡萄酒及野玫瑰酒生产商之一，以「通天」及「通天红」品牌生产及销售甜酒及干酒两大系列合共十多种产品。也是中国葡萄酒行业十大品牌，生产所需的山葡萄来自中国主要葡萄产地之一集安地区。

近些年来，面对进口产品数量上升，国内葡萄酒生产商承受更大的销售及价格下调压力，其中中、低价葡萄酒在国内品牌相互之间竞争激烈，并逐渐形成一家独大的格局。

在这种环境下，通天酒业经营状况出现了不少问题，产品市场占有率有所下滑，直接影响到净利润的下降甚至亏损。下图是财华社整理的通天酒业近7年来年度财务表。

从通天酒业历年的年报可看出，2012年开始，通天酒业的收入开始出现大幅度下滑，其中2013年大幅下降73.3%更加“惨不忍睹”。同时，2013和2014两年，该公司均出现了巨额的亏损，即便在2015年公司财务情况有所好转，但是在2016年又出现了近亿元的亏损。而2017年因整体营运情况显着改善，产品营销投放及品牌建设取得了阶段性的成效，营收有所增长、亏损也大幅降低。

据财华社了解，近两三年来的业绩改善，主要因为通天酒业调整产业及产品结构，提升产品品质以迎合市场的转变，以提升营销效果，同时开发创新营销模式增加市场覆盖率。在上年期间资源扩大中、低价格的葡萄酒销售同时精简销售产品的品种以将市场销售资源集中投放若干获市场认可的产品。于2017年，通天酒业的葡萄酒产品种类共133款。

产品结构调整效果成效显著，在今年上半年业绩预告可看出，通天酒业已实现扭亏为盈，收益以及毛利都较去年同期增长。

“内忧外患”仍是发展中的一大障碍

国内无论是文化、科技、教育等，都经历着日新月异的变化。我们的消费观及消费习惯也由几十年前的“填饱肚子”升级为“个性化消费”。面对国内消费升级，及对产品个性化追求，消费者日益增长的线上线下一体化购物体验需求促使零售行业加快线上线下融合步伐。

新零售模式在加速全国化，区域新零售连锁也将进入快速发展阶段，酒业新零售领域行业内并购在近几年也越来越常见。通天酒业也并不落伍，2017年8月，通天酒业试图收购北京网酒网电子商务股份有限公司的若干股权，以打造成为国内首家以移动互联网为一体的视频数字多媒体葡萄酒垂直型专业平台。但双方未能就交易达成共识，协议于2017年11月终止。

据了解，网酒网自2013年正式上线以来，逐步从葡萄酒垂直电商拓展至集“B2C、B2B、O2O、移动互联”等多元化业务类型为一体的生态型商业模式。虽得到几轮近3亿元的融资，但是一直以来网酒网的盈利问题并没有得到解决。

而对于通天酒业来讲，想通过收购电商来完成渠道重建和业绩复苏，也是一件不大现实的事情。对于传统葡萄酒生产商来讲，电商平台的运营从战略和技术上就有认知短版。其次酒类电商领域到目前为止还没有特别成功值得借鉴的案例。所以此次充满不确定性的决策，投入和产出能否成正比还是未知数。

此外，未来几年，在发达国家经济稳步复苏和新兴经济体快速增长的带动下，全球贸易必将稳步回升，我国包括葡萄酒在内的整个酒类产业也必将面临国外强势酒文化的渗透，进口酒产品迅猛增加。很多消费者因受多年来媒体对进口葡萄酒的传播影响，往往由于对国外葡萄酒的质量认同、对国际知名葡萄酒产区的推崇，更倾向于选择进口的葡萄酒。这将会对我国的葡萄酒行业带来冲击，加速行业的优胜劣汰。

未来能否继续保持业绩的稳步盈利，扩大国内甚至进军海外市场的占有率，通天酒业还要克服众多的困难。

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