邵宇：谁定义未来？

6月27日由新三板在线主办的“TOP TMT资本峰会暨2017年新三板TMT高峰论坛”在北京顺利举行。东方证券首席经济学家邵宇博士做了“谁定义未来——流动性、技术进步还是全球化？”的主题演讲。 新三板在线 · 文/张贝贝

2017年6月27日，由新三板在线主办的“TOP TMT资本峰会暨2017年新三板TMT高峰论坛”在北京顺利举行。

本次峰会聚焦智能化、共享经济、消费升级等行业细分领域，侧重产业发展与资本运作相结合，旨在深入探讨TMT行业未来发展方向，以及新三板作为新兴资本市场为TMT行业发展带来的机遇。

在本次峰会上，东方证券首席经济学家 、总裁助理邵宇博士做了“谁定义未来——流动性、技术进步还是全球化？”的主题演讲。

邵宇提出，全球化进程的阻断，准确的说是来自美式全球化和美元全球化进程的逆转。这也是直接制约中国出口增长以至内外平衡的关键原因。

谈到流动性时，邵宇提醒与会嘉宾，1985年-2017年 M2翻了303倍，30年复合增长率达21%。特别是4月份以来，现在流动性出现的是一和九十九现象。而以前是二八现象，或者一九现象。今年看起来整个的经济增长都不会太快，慢慢的回落到6.6%，投资者可能要习惯10%以下的流动性增长，来考虑投资和融资计划。

而在提到新供给时候，邵宇认为，要通过技术进步和变革创新改变生产函数。

广义的技术进步包括技术创新、产业结构演进、管理水平提升以及更包括制度创新。简而言之就是五新产业，即新技术、新产品、新业态、新模式、新组织必然是未来产能供给的增长前沿。

前面两个“新”主要围绕技术创新。剩下的三个“新”就是目前很热的“互联网+”概念，或称“工业化4.0”（官方版的说法是“中国制造2025”）。现在民间已经出现了定制化、小型化生产模式，以消费者的需求为起点进行生产。其实工业化4.0也是这个道理，利用大数据、互联网、物联网等来进行智能制造与智能生产

对现在热门的共享经济，邵宇也分享了自己的想法。邵宇认为，不少的共享经济，其实都是分时租赁。如果这个共享经济到了很贵的消费阶段，这么贵的东西到资本市场，到二级市场怎么样消化他，这可能是一个很大的问题。同时我们还应该考虑共享经济的宏观意义，这是一个特别根本的问题。邵宇拿共享单车举例。虽然共享单车很热门，很方便，但是每个人都不坐汽车了，我们都骑自行车上班，这样共享单车估值会更高，但是结果是又回到了石器时代了吗？所以共享经济的宏观意义是有待商榷的。

最后，邵宇表示，必须把流动性，把技术跟全球化放在一块考虑，才会有一个更加明确的结论或者投资的方向。

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