市场又现钱紧！多项指标创年内新高

在央行变相加息、银行季末MPA（宏观审慎评估体系）考核压力等因素的影响下，市场资金面再现紧张局面。

首先，银行间资金价格持续走高，其中银行间14天回购利率（FR014）涨至5.2%创年内新高。

其次，国债回购利率持续大幅飙升。其中，GC002收涨890基点，报15.13%，创今年以来新高；GC003上涨400.5基点，报13.5%，创2016年12月28日以来新高。

然后，Shibor（上海银行间同业拆借利率）多数上涨，其中隔夜品种大涨逾7个基点，报2.5210%。

重要的是，央行连续第4天暂停公开市场逆回购操作。央行指出，临近月末财政持续支出，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性总量适中，3月29日不开展公开市场操作。至此，央行已连续第4天暂停公开市场逆回购操作。另外，今日有700亿元逆回购到期，本周累计已回笼资金2200亿元。

资金面谨慎情绪难消

业内人士指出，在商业银行体系整体面临MPA大考而“自顾不暇”的局面下，考虑到央行明显偏严的政策立场，未来两天资金面整体仍将维持紧张局面。

领新投资投资总监刘东明指出，近期银行间同业拆放利率和质押回购的突然上涨，可以看出银行资金面吃紧。资金面紧张主要由以下几方面导致：1、季度宏观评估临近；2、同业存单大量到期；3、美联储加息；4、借贷资金等。

有市场分析指出，由于当前资金紧张的预期仍在深化，资金融入方和融出方正形成一个“反馈螺旋”并相互叠加，造成利率大幅波动。预计在3月末结束前，资金利率波动加大仍将是大概率事件。

而申万宏源证券则认为，在去非标、去杠杆和防风险的监管思路下，预计央行将持续维持资金面紧平衡，但资金面随基本面而动，在经济增长仍面临一定下行压力的情况下，资金利率缺乏持续上行动力。预计后期随着经济增速和通胀的回落，资金面将出现阶段性改善。

资金面紧张制约A股上行

本周以来，A股上攻受阻，上证指数、深证成指、创业板指三大指数纷纷出现回调，分别下跌0.86%、1.18%、1.83%。市场分析指出，制约A股上行的原因归根结底还是在资金面上，正是这一隐忧导致大盘上攻底气不足，空头有机可乘，因而出现震荡回落走势。

华泰期货宏观策略组分析师诸颖远指出，近期两市维持震荡整理，MPA考核下资金面依然以偏紧为主，流动性继续对股指形成扰动。总体看，市场各板块间轮动飞快且显得杂乱无章，市场缺乏主流的交易逻辑，导致难以形成合力，短期仍需等待资金面压力的充分释放。

从投资者理财角度来说，不管是继续呼朋唤友来交易所“放贷”，还是买点货币基金、向缺钱的金融机构做点“慈善”，在未来几个月，或许都是一门不错的好生意。

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