9月份PMI解读：防范房价过快上涨引发社会资本“脱实入虚”

中国经济网北京10月1日讯 （记者 林火灿）10月1日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会公布了中国制作业和非制作业采购经理指数(PMI)。数据显示，9月份，制作业PMI为50.4%，与上月持平，持续高于临界点;非制作业PMI为53.7%，比上月小幅上升0.2个百分点。

有关专家表示，如今，我国制作业运转整体处于安稳状态，经济企稳的因素在慢慢积累当中;非制作业持续坚持稳中有升的发展态势，企业信念进一步加强。稳固经济企稳向好基础，宏观调控仍需重视于强动力、增活力。

制作业有阶段性趋稳迹象

9月份，制作业PMI为50.4%，与上月持平。这是制作业PMI重返荣枯线上方后连续两个月处于扩大区间。

从分项指数看，同上月对比起落幅度均在1个百分点之内。其中，新订单、产制品库存、采购量、原材料库存、供应商配送时间5个指数小幅降低，其他7个指数小幅上升。

“9月份制作业生产和需求增长安稳，有阶段性趋稳的迹象。”国家统计局服务业调查中心高等统计师赵庆河说，9月份，制作业生产指数为52.8%，比上月上升0.2个百分点，连续两个月上升。在生产回暖的带动下，原材料购进价钱指数升至近5个月来的高点57.5%，高于上月0.3个百分点。

从市场需求看，新订单指数连续多月处于扩大区间，本月虽比上月回落0.4个百分点，但仍达到50.9%，为近5个月来的次高点，表示市场需求小幅动摇，但仍延续扩大态势。

“在制作业坚持安稳运转的同时，高技术制作业和装备制作业持续坚持较快增长。”赵庆河说，9月份，高技术制作业和装备制作业PMI分别为52.4%和51.9%，高于制作业整体2.0和1.5个百分点。其中，医药制作业，汽车制作业，铁路、船舶、航空航天设备制作业，计算机通信及其他电子设备制作业等行业PMI均在52.0%以上。同时，本月高技术制作业和装备制作业新订单指数均在53.0%以上，将来有希望持续坚持稳步增长。

另外，9月份，进出口双双上升，重回扩大区间。新出口订单指数为50.1%，比上月上升0.4个百分点，升至临界点以上。进口指数为50.4%，比上月提升0.9个百分点，为今年以来的高点。

国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群以为，9月份PMI指数与上月持平，持续坚持在荣枯线以上，表示经济运转企稳态势在持续发展。各项订单指数小幅动摇，有升有降;采购量指数降低、进口指数提升;产制品、原材料库存指数小幅降低，生产活动预期指数持续提升。综合看，市场需求整体安稳，市场预期安稳，企业生产经营活动在上月出现上升后，整体处于安稳状态，经济企稳的因素在慢慢积累当中。

非制作业持续坚持稳中有升

9月份，中国非制作业商务活动指数为53.7%，比上月小幅上升0.2个百分点，连续7个月在53.0%以上景气区间;业务活动预期指数为61.1%，高于上月1.7个百分点，创年内新高。

在非制作业PMI各单项指数中，新订单、在手订单、存货、从业人员、供应商配送时间和业务活动预期指数环比有所上升，升幅在0.2-1.7个百分点之间;其他各主要指数环比有所降低，其中，投入品价钱指数降幅最大，为0.9个百分点。

赵庆河表示，总的来看，非制作业持续坚持稳中有升的发展态势，企业信念进一步加强。

9月份，服务业延续安稳增长势头。商务活动指数为52.3%，比上月回落0.4个百分点，持续位于临界点之上，连续6个月在52.0%至53.0%景气区间。其中，邮政快递、零售、住宿、电信、互联网软件、银行等行业商务活动指数处于55.0%以上的较高景气区间，业务总量出现较快增长，是本月服务业经济发展的主要支持力气。

同时，交通运输、餐饮、证券、社会服务等行业商务活动指数位于临界点以下，业务总量有所回落。服务业新订单指数为50.6%，高于上月1.0个百分点，重回扩大区间，市场需求有所上升，服务业有希望持续坚持较快增长。

从建筑业情形看，跟随酷热天气和降水的削减，建筑业进入生产淡季，生产活动有所加速。商务活动指数为61.9%，比上月上升3.7个百分点，处于高位景气区间。其中室外作业的房屋建筑业和土木匠程建筑业商务活动指数分别为62.4%和61.8%，高于上月3.2和7.1个百分点。建筑业业务活动预期指数为65.9%，比上月上升2.7个百分点，企业对将来一段时间的较快增长坚持乐观立场。

中国物流信息中心专家武威表示，9月份，支持非制作业市场经营增速加速是市场需求的显著改良。新订单指数升幅显著，工作活动连续改良，企业预期也趋于乐观，经济运转持续向好的方向发展，经济坚持安稳运转存在基础。

中国物流与采购联合会副会长蔡进以为，9月份，非制作业市场需求升幅显著，带动非制作业活动运转加速，工作活动连续改良，企业预期升温，经济运转基本面持续向好的方向发展。基建投资需求释放与节日消费拉动是促进经济运转向好的主要动力，为四季度经济坚持安稳运转奠定基础。

稳固经济企稳向好基础

依据猜测，从9月份制作业和非制作业PMI看，生产活动加速，需求坚持增长，价钱持续上涨，大型企业经营情况连续向好，装备制作、高技术产业坚持较快发展，经济企稳向好基础持续稳固，估计三季度GDP增速在6.8%左右。

可是，赵庆河指出，如今企业生产经营中的困难依然较多，去产能任务较重，制作业稳固增长的基础尚不稳固。一是体现原材料价钱和运输本钱上涨的企业比重连续两个月增加，企业降本钱压力依然较大。二是制作业仍处于构造调整阶段，传统行业产能多余尤其突出，去产能压力依然较大。另外，本月非金属矿物制品业和黑色金属冶炼及压延加工业的新订单指数均大幅回落，将来生产也许进一步压减，对制作业整体生产有必定影响。

陈中涛也表示，如今，制作业运转傍边仍有很多问题值得关注。例如，市场淡季降临，制作业新订单指数不升反降，小幅降低0.4个百分点;从调查反应情形来看，企业对市场价钱上涨敏感性加强，感觉水平上升。一些企业体现，煤炭、焦炭、PP、PVC、PTA等产品价钱上涨快，本钱压力加大。另外，体现运输本钱上涨企业数目显著增多，比重为25.9%，较上月上升6.4个百分点。

“稳固如今经济形势，稳固经济企稳向好基础，宏观调控仍需重视于强动力、增活力。”陈中涛说，如今，我国仍要加速推动供应侧构造性改革，改良企业经营环境，激起市场活力，促进新旧经济增长动能转换，培养经济增长点。

从非制作业看，9月份非制作业市场需求显著上升，带动市场经营活动加速，工作连续改良，市场信念加强，基础建设投资需求和消费带动效应的释放，有希望为四季度经济坚持安稳运转奠定基础。

可是，本月房地产业商务活动指数小幅回落，新订单指数连续上升，特殊是销售价钱指数出现显著上升，创出今年以来新高，值得关注。

武威分析说，今年以来房价的上涨使得房地产业成为社会资金重点关注的领域。从银行贷款数据看，今年以来住户部门贷款中，中长久贷款连续增加，且占比较大。8月住户部门新增中长久贷款额度占当月新增人民币贷款额度的55%以上。住户部门的中长久贷款主如果个人住房按揭贷款，意味着住房贷款已经成为银行的主要贷款渠道。另外，各路险资在房价上涨的刺激下，也纷纷参股房地产企业。

“在如今实体经济增长迟缓，社会投资渠道相比较狭小的背景下，要关注房价过快上构成财富效应，激发社会资本脱实入虚，进而致使资产价钱泡沫的迅速积累。”武威说。

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