“躺着”赚钱时代已过新三板做市商盈利模式寻转机

    中国网财经7月8日讯(记者 洪晔)曾经有一段时间，大家把新三板市场的流动性不足的主要原因归结为“做市商不作为”，而在中国网财经记者的持续走访调查中，听过不少做市商的“委屈”。

    “我们不否认去年有段时间躺着都赚钱，但是那个时代已经过去了。”某券商做市负责人对中国网财经记者如是称：“现在是我们追着好企业要做市，人家未必瞧得上。”

    另有一券商负责人则对中国网财经记者称：“新三板的机制是一个不断调整和完善的系统性过程，而现在最主要的问题是市场缺乏优质交易对手，只有具备足够的交易和足够优秀的对手，才会最终形成一定模式。”

    分层时代做市商盈利困境

    “老实说，现在做市商平均每笔交易毛利只赚1%，低进高出的时代已经过去，现在投下去的钱可能连利息都赚不出来。”曾有做市商无奈对中国网财经记者表示。

    针对于这种现象，某知名券商做市负责人这样表示：“这种现象与分层制度没有关系，市场还是原来的市场，并没有变，好票还是好票，差票还是差票。资金多自然流动性就强，粥多僧少自然玩不了。”

    该负责人表示，关键问题在于，市场缺少优质的交易对手，所谓优质的交易对手，就是资金体量大，背景雄厚的大企业。这对于做市商来说影响很大，企业越来越多，没人进来参与，做市商只能干耗，而令做市商非常尴尬的是，好的企业并不买账，表示不愿意做市。

    中国网财经记者通过专家分析，总结出导致这种情况发生的有两种原因：“有一种可能是配套监管制度没有落地，好的企业抱着“等等看”的观望态度，不想去做市；还有一种是一般的企业，缺乏资金，需要融资，更需要市场的大环境扶持，市场并不是缺少资金，而是资金坚持要选择优质标的。”

    此外，“时间限制”也让做市商十分头疼，在报价控制下，做市商往往求出无门，盈利更是难上加难。

    一名做市商这样对中国网财经记者说道：“现在我们做市商很难做，企业退出很容易，做市商有时间限制就很难退出，这对于做市商来说，或许是道德的约束，但其实企业有选择做市商的权利，做市商也有选择企业的权利，应该选择自由互通。”

    如何求得“柳暗花明又一村”？

    前述某知名券商的做市负责人为中国网财经记者举了个例子：可能是同样一只票，去年闭着眼睛赚一百万，一个月或许能回本，而现在的市场，投入同样的资金，同样的票，现在可能做市商需要更多去宣传、路演、对接媒体等相关工作，并且有可能达不到想要的预期结果。

    针对做市商遇到的种种困惑和不利条件，某老牌券商做市相关负责人给出这样的建议：“去年的做市商不需要动脑子，而今年的市场，做市商则需要把交易量做活，那么就必须主动去激活市场，针对单票发掘价值，勤做后续的宣传、研报、路演，全方位跟进，在交易上做好交易策略，让市场认识到是优质的票，才能让市场参与者进来买卖，一旦市场被激活后，从而达到自我救助，带动优质企业参与到市场中去交易。”

    另外，前述负责人表示：“目前新三板市场处于非常混乱的局面，市场发展方向不明确，投资者之间缺乏参与度与活跃性，好的企业不愿意去做市，差一些的企业不知道找谁交易，在目前交易量很低迷的状态下，好的企业需要做市商来牵线搭桥，促进投资者之间的活跃度，并带动市场的流动性。”

    呼唤相关配套政策落地

    讲到市场流动性等问题时，为了提高市场的参与度与活跃性，相关配套机制出台，将是市场良好发展的重要铺垫。

    某中小券商的做市相关负责人这样对中国网财经记者说：“流动性是一个市场问题，而目前的市场缺少定位和预期，对于市场的每一步发展需要时间节点和预期落地，比如：6月27日分层制度出台后，市场未来应该做什么，在今年底之前监管层会落实哪些政策等明确的预期，这点期盼格外迫切。”

    前述负责人续称，就新三板目前的阶段来讲，市场的发展是“摸着石头过河”的过程，监管层应该控制投资者中鱼龙混杂的局面发生，制定优胜劣汰的机制，使市场形成良好的生态圈。如果新三板能出几个明星企业，那么对市场积极性的提振将有着无可预估的良性促进。

    某知名券商场外市场部总经理也向中国网财经记者这样表示：“提高的市场的参与度的热情，出台利好市场的配套制度，调动投资者的积极性是关键中的关键。”

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