中国证监会5项措施强化资本市场对港合作

新一轮推进资本市场高水平开放政策出炉。

4月19日，中国证监会发布消息，将与香港方面深化合作，采取5项措施来进一步拓展优化沪深港通机制、助力香港巩固提升国际金融中心地位，共同促进两地资本市场协同发展。当晚，沪深港交易所联合公告，三方已就扩大沪深港通交易型开放式指数基金范围达成共识。

据了解，境外上市备案管理制度规则发布实施一年来，已有72家企业完成赴港首次公开发行备案，赴港上市融资渠道畅通，有力支持内地企业利用两个市场、两种资源规范发展。此次措施中专门提出，支持符合条件的内地行业龙头企业赴港上市融资。

证监会表示，下一步，将会同香港证监会等各有关方面，指导两地交易所和结算公司等，共同推动上述政策举措尽早平稳落地实施。

支持内地龙头企业赴香港上市

国际金融中心一直是中国香港的金字招牌。截至2023年底，港股市值接近4万亿美元，超过香港本地生产总值的10倍，显示出香港仍是全球领先的融资地。

香港特区行政长官李家超在日前举办的首届全球投资峰会上指出，香港将继续巩固国际金融中心地位，持续扩大与内地市场的互联互通，不断巩固全球离岸人民币枢纽地位，致力于发展资产财富管理行业及绿色可持续金融。随着更多政策的落实及宏观经济环境的改善，相信港股市场将进一步可持续发展。

4月12日，国务院时隔10年出台第三个“国九条”，以强监管、防风险、促高质量发展为主线，从9个角度建立资本市场未来10年的新秩序。其中，作出坚持统筹资本市场高水平制度型开放和安全，拓展优化资本市场跨境互联互通机制等部署。

为配合新“国九条”相关政策的实施，中国证监会出台了5项措施，包括放宽沪深港通下股票ETF合资格产品范围；将REITs纳入沪深港通；支持人民币股票交易柜台纳入港股通；优化基金互认安排；支持内地行业龙头企业赴香港上市。

中国证监会指出，在两地证监会指导下，沪深港交易所已达成共识，拟适度放宽合资格股票ETF的平均资产管理规模要求，降低南向港股通ETF产品的港股权重和港股通股票权重要求，北向沪股通、深股通ETF产品做对等调整，支持香港国际资产管理中心建设。

香港推出港币—人民币双柜台机制以来，内地与香港交易所和结算公司积极就人民币股票柜台纳入港股通开展研究，目前相关业务方案已初步达成共识。下一步双方将继续推进业务方案完善、规则修订、技术改造、投资者教育等各项准备工作，争取早日推出，助力人民币国际化。

证监会表示，拟总体参照两地股票和ETF互联互通制度安排，将内地和香港合资格的REITs纳入沪深港通标的，进一步丰富沪深港通交易品种。同时，拟推动适度放宽互认基金客地销售比例限制，允许香港互认基金投资管理职能转授予与管理人同集团的海外资产管理机构，进一步优化基金互认安排，更好满足两地投资者多元化投资需求。另外，还将进一步加大和有关部门的沟通协调力度，支持符合条件的内地行业龙头企业赴港上市融资。

自去年3月底境外发行上市备案新规正式施行以来，赴港上市渠道畅通。截至今年3月底，中国证监会已累计接收241家境内企业申请境外首次公开发行上市或全流通备案，其中134家已取得备案通知书，整体备案完成率超过半数。从初步试水到逐渐扩容，从稳中有序到有所突破，开启了境内企业“走出去”的监管新纪元。

三大交易所两方面优化ETF标的

值得一提的是，在中国证监会发布声明后不久，沪深证券交易所也分别发文，拟对相关业务规则进行修订，并向市场公开征求意见。

公告显示，为持续优化内地与香港市场互联互通机制，丰富互联互通标的，上海证券交易所、深圳证券交易所、香港交易及结算所有限公司已就扩大沪深港通ETF范围达成共识。

此次ETF标的优化主要包含两个方面:一是降低ETF纳入规模要求；二是下调ETF的指数权重占比要求。优化实施后，预计沪深港通ETF标的数量和规模将显著增加，进一步丰富两地市场投资产品，便利两地投资者配置对方市场资产。

下一步，沪深港交易所将抓紧做好沪深港通ETF标的扩大相关业务和技术准备工作，预计上述优化措施正式实施需要三个月左右准备时间。

沪深港通推出近10年来，沪深港交易所不断完善互联互通制度规则，持续优化完善投资额度、标的范围、交易日历等机制安排，促进两地市场长期稳定健康发展。截至2024年3月底，沪深股通股票占A股市场市值比重超九成，港股通股票占香港联交所主板市场市值比重超八成，沪深港通已成为中国资本市场双向开放的重要窗口。

记者注意到，本次修订主要是修改沪深股通、港股通ETF范围。

沪深股通方面，ETF纳入规模门槛由不低于15亿元调整为不低于5亿元；ETF调出规模由低于10亿元调整为低于4亿元。港股通方面，ETF纳入规模门槛由不低于港币17亿元调整为不低于港币5.5亿元；调出规模由低于港币12亿元调整为低于港币4.5亿元。

同时，沪深股通ETF调入比例调整为“跟踪的标的指数成份证券中，上交所和深交所上市股票权重占比不低于60%，且沪股通股票和深股通股票权重占比不低于60%”；调出比例调整为“跟踪的标的指数成份证券中，上交所和深交所上市股票权重占比低于55%，或者沪股通股票和深股通股票权重占比低于55%”。

港股通调入比例统一调整为“跟踪的标的指数成份证券中，联交所上市股票权重占比不低于60%，且港股通股票权重占比不低于60%”，不再以指数进行区分。调出比例统一调整为“跟踪的标的指数成份证券中，联交所上市股票权重占比低于55%，或者港股通股票权重占比低于55%”，不再以指数进行区分。

沪深交易所表示，接下来，在两地证监会的统筹指导下，沪深港三所将继续密切合作，持续优化互联互通机制，推动形成两地资本市场优势互补、协同发展的良好局面，以高水平制度型对外开放促进资本市场高质量发展。

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