一个关键词，带你把握万亿级赛道背后的十年黄金投资期

2022-08-24 15:12　来源：商业财经网阅读量：16044 会员投稿

8月14日，以“稳增长信未来”为主题的恒昌高端对话栏目《恒心·七日谈》第二季圆满落幕。作为恒昌首届“88财商节”的重要组成部分，《恒心·七日谈》第二季连续邀请多位知名专家学者与行业大咖，就“宏观经济走势”、“下半年资产配置策略指引”、“热门赛道投资机遇”等热点话题，分享真知灼见，为广大投资者带来精彩绝伦的财经思想盛宴。其中，不惑创投创始合伙人李祝捷作为本次主题直播活动的第四位嘉宾，于8月11日做客《恒心·七日谈》，并结合多年投资实践与案例，深入浅出地分析了供应链赛道的投资逻辑，以及万店时代下的新消费投资方向。

不惑创投创始合伙人李祝捷做客恒昌《恒心·七日谈》

作为著名天使投资人以及前真格基金投资合伙人，李祝捷不仅拥有丰富的创投经验，还广受行业赞誉，曾荣获“2019年度中国天使投资人TOP30”、“2020年度中国最佳早期投资人TOP50”、“2021最具潜力直投基金投资人TOP30”、“2022中国零售连锁投资20人”等多项殊荣。

直播开始，李祝捷首先对“不惑创投”的品牌缘起做了阐释。他表示，“不惑”最早出自《论语·为政》，指遇事能明辨而不疑。正是基于对市场趋势的清醒认知和敏锐洞察，不惑创投不仅发展迅速，还成功投出锅圈、新康众、众能联合、猪角、鲨鱼菲特、菊花开卤味等一众明星项目及细分行业龙头企业。

谈及投资秘诀，李祝捷表示，不惑创投旗下所投项目始终紧扣“创新供应链”核心关键词。为什么如此看好“创新供应链”？李祝捷表示，一方面，中国制造是世界的基础设施，创新供应链是中国工厂的基础设施，因此，围绕中国工厂的基础设施进行投资可以全面覆盖五大重点投资方向：创新供应链+工业、+消费、+跨境、+下沉市场、+替代人工；另一方面，创新供应链领域的投资标的更有机会构建供应链端的超强壁垒，且规模效应显著、赛道天花板高、增长曲线更加持久；此外，以“创新供应链”为核心的商业模式在国外多有成功案例，未来的发展路径清晰。

为了更好地帮助广大投资者理解投资逻辑，李祝捷还结合旗下所投项目对五大投资方向进行了逐一讲解。具体到创新供应链+工业领域，不惑创投主要参与投资了找钢网、新康众、万千紧固件等。以新康众为例，作为国内最大汽车易损件B2B企业，它不仅在全国拥有千余家直营门店，服务汽配门店数十万家，还通过旗下to C渠道连锁品牌——天猫养车赋能全国各地汽修店。“目前天猫养车开业门店数已突破千余家，并有望在未来达到上万家。新康众发展迅猛，并有能力构建规模效应和竞争壁垒，核心就在于它拥有B端的超强供应链资源，基本连接了中国最多的汽配汽修厂，新进入者难以复制。”

在创新供应链+消费领域，不惑创投旗下所投项目包含锅圈、鲨鱼菲特、澄明食品等。李祝捷表示，相较重点发力品牌端和营销端，打造高品牌溢价的消费类公司，不惑创投更青睐聚焦创新供应链的消费类公司。以锅圈为例，它是以供应链为核心驱动和壁垒、增长最快速的社区成品菜连锁超市，截至2021年底，全国门店8,000多家，2022年预计全国门店破万家，年销售规模破百亿，是食材零售赛道上最令人瞩目的高速成长企业之一。

在创新供应链+下沉市场，不惑创投旗下所投项目主要为塔斯汀、猪角、菊花开卤味等极具下沉能力的新消费品牌。以塔斯汀为例，作为近年来快速崛起的中式国潮汉堡连锁品牌，它不仅通过手工擀制的现烤中式汉堡胚重新定义汉堡，还通过社区小店模式、半外卖半堂食等模式快速适应疫情，实现逆势增长。据悉，目前塔斯汀的连锁店已遍布国内数十个省份，截至2021年12月底门店数量近千家。在李祝捷看来，塔斯汀之所以能够成为增速最快的中式快餐连锁企业，不仅在于它物美价廉、由创新供应链驱动，更在于它主攻下沉市场。“下沉市场受疫情影响更小，且中国下沉市场人口高达7亿，潜力巨大，加上统一的文化、货币与语言，这些都为下沉市场涌现超级独角兽奠定了基础。”

在创新供应链+替代人工领域，不惑创投旗下所投项目包括众能联合、变形积木等。在李祝捷看来，随着中国人口红利减少，劳动密集型企业越来越少，蓝领工人成本变高，机器替代人工、技术驱动行业升级将是大势所趋。

在创新供应链+跨境领域，不惑创投重点布局了GigaCloud（大健云仓）、万邑通为代表的跨境企业。李祝捷表示，在当前的国际贸易中，产品定价权正从原有海外品牌、传统贸易商手中，转移到能够直接触达需求端、高效匹配最佳供应链的新玩家手中。而中国供应链优势极其明显，具备速度快、成本低、多样化、稳定性高等特质，因此，不惑创投会优先选择具有高壁垒的跨境基础设施提供者，以及能够强控流量、产品、供应链，形成优质品牌的出海大卖家。例如，专注在大件非标品领域的跨境B2B平台大健云仓，就通过自营海外仓以及海外最后一公里车队，帮助中国家具工厂将产品出口到国外，并形成规模效应，快速抢占市场。值得一提的是，8月18日晚间，大健云仓正式以“GCT”为股票代码在纳斯达克挂牌上市，成为“大件商品B2B出海第一股”。

近年来，尽管受疫情、市场环境等因素影响，市场投资信心有所降低，但随着工业化、规模化、标准化成为行业风向，万店时代正逐渐成为行业共识。对此，李祝捷表示，万店时代下的新消费投资，本质上是“创新供应链”投资思路在新消费赛道上的具体应用，即找到真正品质优、下沉能力强、供应链优势突出、C端品牌认知度高的潜力企业。

以加速步入万店时代的锅圈为例，作为独家投资其A轮，并对B轮、C轮、D轮连续加注的创投机构，不惑创投不仅是锅圈第一大投资机构股东，也见证并助推了锅圈成长为行业独角兽的发展过程。在李祝捷看来，锅圈之所以能发展为万店连锁，主要原因是：第一，市场空间巨大，全国家庭食材消费市场规模可达10万亿，千户以上的小区在中国有18万个，每1,000户就可以开一家锅圈；第二，社区食材需求具有高频、刚需、高毛利的特点，非常符合预制菜赛道的发展趋势。第三，锅圈具备非常强的供应链能力，它不仅可以帮助消费者甄选质量高、价格低的优质食材，还通过规模效应实现了部分优质原材料的独家供应，形成了规模越大、商品越物美价廉的高竞争壁垒；此外，锅圈的产品下沉能力、衍变速度也值得称道。

李祝捷指出，餐饮行业是少有的真正万亿级赛道，市场空间巨大。随着餐饮行业集中度提升，以及“堂食+外卖”门店成为主流，快餐、小吃、茶饮等重点赛道的投资机遇众多，未来十年仍是黄金投资期，并有望诞生更多、更大的连锁品牌以及长期增长的优秀公司，但要注意投对趋势、投对团队。

疾风知劲草，烈火见真金。正是由于不惑创投对供应链赛道的深入理解，以及对创新供应链+消费领域的战略远见和前瞻布局，才能持续助力投资者抢抓机遇，前瞻布局价值企业，实现财富保值增值。在此背景下，恒昌将继续携手不惑创投等专业投资机构，壮大互利共赢生态圈，共迎万店连锁新时代，共创消费升级新未来！

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