最近几天央行连续通过公开市场逆回购操作实施资金净投放,尽管规模不大,但持续传递保持流动性合理充裕的信号3月是季末月,月末通常有大额财政支出,会形成流动性投放,且近期资金面总体平稳,机构对央行投放大额流动性需求不高从更长时间看,研究机构认为,银行负债端承压特别是缺长钱的状况依然存在,为保持信贷和社会融资适度增长,进一步降准存在必要性
小额投放释暖意
截至3月23日,央行已连续5个工作日通过逆回购操作开展资金净投放5个工作日分别净投放700亿元,200亿元,200亿元,100亿元和100亿元
尽管操作规模不大,净投放量也不多,但表明了一个态度一位债券市场人士表示,3月税期高峰已过,但央行净投放未停,传递出保持流动性合理充裕的信号
3月各税种申报纳税截至15日,根据以往经验,从17日开始税期因素对短期流动性影响已明显减弱这在资金面表现及资金价格走势上有所体现本月15日之前,银行间市场上代表性的7天期债券回购利率DR007出现一波小幅上行,并于15日触及高点2.13%,随后便掉头回落,23日最新报2.06%
最近市场资金面总体是平稳,偏宽松的前述市场人士分析,目前机构对央行扩大资金供给的需求并不迫切,央行持续适量开展逆回购操作,实施小额净投放,既有理更有情
日前召开的国务院常务会议要求,加大稳健货币政策对实体经济的支持力度,坚持不搞大水漫灌,同时及时运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,保持信贷和社会融资适度增长。
资金面跨季无虞
当下已到3月下旬23日,市场资金面平稳,市场预期稳定,普遍认为资金面跨季问题不大
3月以来,市场资金面持续突出一个稳字观察DR007运行,截至3月23日,每日加权平均利率最高为2.13%,最低为1.97%,最大价差16个基点今年1月,2月,最大价差则分别为38个基点,41个基点
业内人士分析,3月后续资金面波动压力将主要来自政府债券缴款与季末监管考核两方面目前,政府债券计划发行额已连续3周超3000亿元,持续吸水同时,3月是季末月,受监管考核因素影响,月末机构对短期流动性需求可能增加但与此同时,3月也是财政支出大月,月末财政大额支出可形成流动性供应,对冲债券发行,监管考核等因素影响,确保流动性总量保持稳定据安信证券固收研究团队测算,2月超储率升至1.4%—1.5%附近,3月末有望维持在1.4%附近
市场人士提示,财政支出往往集中于月底,资金面波动可能发生在财政投放到位前的这段时间而这段时间将是公开市场操作发挥作用的时候3月末财政支出补充流动性,可对冲跨季需求,央行或适量投放逆回购维护资金面的稳定华创证券首席固收分析师周冠南说
机构人士预计,季末前,央行或保持适量的逆回购操作。
机构热议降准
货币政策一直是近期市场关注的重点资金面平稳宽松,跨季压力有限,逆回购将发挥作用虽然最近关于降准的猜测不断,但分析人士认为,短期似乎欠缺合适时机往后看,一些机构提到,3月至4月信贷投放及政府债发行将加速流动性消耗,降准择机兑现的概率不低
从机构研究观点来看,未来择机降准的看法较为普遍,在对降息的判断上则有一些不同华泰证券最近进行的一次问卷调查显示,63%的投资者认为未来3个月会降准,47%的投资者认为还会降息
综合各方分析,降准理由主要有:首先,稳增长仍是当下宏观调控主题,货币政策需主动作为最近几天,从国务院金融委会议强调切实振作一季度经济,货币政策要主动应对到国务院常务会议要求加大稳健货币政策对实体经济的支持力度,充分说明了这一点其次,保持信贷适度增长是当下货币政策的一大着力点,适度发挥准备金工具的总量政策功能和乘数效应是题中应有之义再次,信贷投放,政府债发行加快消耗流动性,通过降准等补充中长期流动性缺口顺理成章最后,最近几年来,降准已被视为常规性操作,并非大水漫灌
中信证券联席首席经济学家明明指出,近期同业存单利率出现上行,反映商业银行仍面临来自负债端的压力为解决银行缺长钱的问题,预计近期央行可能进行降准操作
也有观点认为,财政支出加力,留抵退税实施等会形成流动性供应在财政政策发力,海外央行加快紧缩的背景下,货币政策调控手段和时点选择会更加突出灵活性
。郑重声明:此文内容为本网站转载企业宣传资讯,目的在于传播更多信息,与本站立场无关。仅供读者参考,并请自行核实相关内容。
,阿里巴巴早间在港交所公告,公司董事会已授权将股份回购计划总额从150亿美元上调至250亿美元本次公布的股份回购计划有效期为两年至2024年3月止 公司同时宣布,委任太盟投资集团执行董事长单伟建为本...
2022-03-24 12:55
中泰证券03月22日发布研报称,维持大地熊买入评级评级理由主要包括:1)量价齐增助力公司业绩大幅增长,2)产品结构进一步优化,毛利率水平进一步改善,3)费用管控能力提升,期间费用率同比下降0.81pc...
2022-03-24 12:41
近日,山东鲁软数字科技有限公司(国网山东省电力公司全资子公司)对外公布了山东省产业单位新一代系统银企直连CA认证技术服务项目的中标结果,天威诚信凭借着行业领先技术优势、丰富的项目经验和良好的信誉资质成...
2022-03-23 10:57
3月23日消息,客户服务管理SaaS售后宝宣布连续完成A1及A2轮融资,总金额1亿人民币,其中A1轮由红杉种子领投,A2轮由TigerGlobal(老虎环球基金)领投,明论资本担任独家财务顾问。此前,...
2022-03-23 10:49
“肿瘤患者有且仅有一次最佳治疗机会。如果因误诊、误治导致患者病情发展到中晚期,无论再花更多人力、物力和财力,往往也难以补救。”全国人大代表、中国工程院院士、山东省肿瘤医院院长于金明在“两会”期间表示,...
2022-03-23 10:36