二十国集团框架下发展绿色金融的中国倡议

新华网北京8月22日电 我国“十三五”发展规划提出了绿色发展理念和构建绿色金融系统的战略，国内的绿色金融正在迅速发展。2016年，中国将绿色金融列入G20议题，提议G20绿色金融研究小组，取得了积极反应和普遍赞同。G20绿色金融研究小组由中国人民银行和英格兰银行一起主持，联合国环境署担任秘书处。该研究小组的主要任务是辨认绿色金融发展所面临的体制和市场障碍，并在总结各国经历的基础上，提出可提升金融系统、发动私家部门绿色投资能力的可选办法。研究小组今年的研究工作重点是五个问题，包含银行业、债券市场、机构投资者这三个专门领域，和风险分析和指标系统这两个跨领域问题。

在中国和各方一起尽力下，G20绿色金融研究小组做了大批首创性工作，在过去七个月的时间内召开了四次正式会议，并赞同了很多与绿色金融有关的公布论坛。在深刻研究和普遍询问的基础上，G20绿色金融研究小组拟向杭州峰会提交第一份《G20绿色金融综合报告》，就在全球发展绿色金融问题达成重要共鸣。另外，在G20绿色金融研究小组的影响下，愈来愈多的国家和地区也开始考虑规划和发展绿色金融，显示了G20的领导力和我国在绿色金融领域的国际影响力。

求同存异，明确绿色金融的界说和范围

因为各国资源禀赋和发展重点不一样，G20关于绿色金融的界说、目的和范围的懂得也存在必定差别，部分国家以为绿色金融不该与经济发展和扶贫目的相抵触，并担忧绿色金融的原则性倡导将来有也许演变为强迫性的国际规则。面临这一诉求，中国提出求同存异，各国能够依据国情提出自己的界说，在此基础上提炼出各方能够接纳的核心内涵，同时强调发展绿色金融以自愿为基础，最后推进各方达成共鸣。

G20绿色金融研究小组以为，“绿色金融”是指能产生环境效益从而赞同可连续发展的投融资活动。这些环境效益包含削减空气、水和土壤浑浊，下降温室气体排放，提升资源应用效率，减紧张顺应气候变化并表现其协同效应等。发展绿色金融请求将环境外部性内部化，并强化金融机构对环境风险的认知，以引导环境友爱型的投资和克制浑浊型的投资。绿色金融应当笼罩各类金融机构和金融资产，既要利用公共资金，也要发动私家资本。绿色金融还触及全部金融系统对环境风险的有用管理。

？分门别类，辨认绿色金融在发展中面临的挑战

虽然绿色金融已经取得必定进展，但如今全球范围内还只有很小比例的银行贷款被明确界定为绿色贷款。依据一些国家对绿色信贷的界说，只有5-10%的贷款余额是绿色贷款；全球只有不到1%的债券是贴标的绿色债券；全球机构投资者持有资产中的绿色基础设施资产占比也低于1%。有关国际组织的预算表示，全球每年需投入几万亿美元展开绿色投资。绿色金融的发展前景非常辽阔，关键是要辨认和战胜绿色金融面临的发展障碍。

研究表示，如今绿色金融的发展还面临多种挑战。其中部分挑战是绿色项目独有的，如环境外部性内部化的困难、信息纰谬称、分析能力缺乏和缺乏对绿色概念的明确界说等。还有一些挑战则属于大部分长久项目都碰到的问题，如刻日错配。

1.外部性。绿色金融面临的最大挑战是如何有用地将环境外部性内部化。这些外部性既能够是绿色项目带来环境改良的正外部性，也能够是浑浊项目带来环境伤害的负外部性。环境外部性的内部化困难会致使“绿色”投资缺乏和“棕色”投资过度。针对这些问题，一些国家采用了包含贴息、优惠贷款、担保等办法，以下降绿色项目的融资本钱，改良绿色项目的报答率。

2.刻日错配。在全球几个主要市场，银行的平均贷款刻日只有两年左右。这就致使了长久资金供应缺乏，使得长久项目面临融资难、融资贵的问题。很多绿色项目是长久项目，所以面临着刻日错配而至使的融资束缚。处理刻日错配的办法包含发展绿色债券市场和其他以绿色项目收益为赞同（抵质押）的融资工具。中国在去年年末开始树立绿色债券市场，今年中国绿色债券发行量已居全球第一。

3.绿色界说的缺失。缺乏对绿色金融活动和产品的明了界说，投资者、企业和银行就难以辨认绿色投资的机遇或标的，还也许阻碍环境风险管理、企业沟通和政策设计。所以对绿色金融和产品的恰当界说是发展绿色金融的条件条件之一。

4.信息纰谬称。假如企业不披露环境信息，就会增加投资者对绿色资产的“搜索本钱”。另外，若没有连续的、能够信任的绿色资产“贴标”，也会阻碍绿色投资发展。在一些国家，因为不一样政府部门的数据管理各谋其是，也加重了信息纰谬称。最近几年来，全球20多个证券交易所引入了对上市公司环境信息披露的请求，在处理信息纰谬称问题方面取得一些进展。

5.缺乏对环境风险的分析能力。一些金融机构因为分析能力缺乏，没办法辨认和量化环境因素也许致使的信誉和市场风险，因此低估“棕色”资产的风险，高估绿色投资的风险。结果，浑浊性项目依然取得了过度投资，而绿色项目则面临投资缺乏问题。最近几年来，包含英格兰银行和中国工商银行在内的一些机构已经展开了对环境风险致使金融风险的定量分析，引发了业界的普遍关注。

总结经历，提出应对挑战的办法

针对绿色金融所面临的挑战，各国采用了很多办法来加以战胜。好比，很多国家已经采用了包含税收、补助和监管办法在内的很多手段，试图将环境外部性内部化。这些手段对强化绿色投资做出了奉献，但关于私家资本的发动能力依然缺乏。在政府财务能力相比较有限的一些新兴市场国家特别如此。过去十年来，很多国家在金融领域内推出了一系列办法和办法来赞同绿色金融的发展。这些办法和办法包含采用可连续信贷和义务投资的原则，提升环境信息披露和管理请求，和推出包含绿色贷款、绿色债券、绿色基础设施投资信任基金和绿色指数产品在内的各类绿色金融产品。各国央行、财务部、监管当局和市场参加方之间的国际协作也慢慢加强，推进了绿色金融领域的国际经历交流和能力建设。

在总结国际经历的基础上，各国能够考虑采用合适自己国情的多项办法，以提升金融系统发动私家部门绿色投资的能力。几个比较可选办法例子包含：

1.提供明了的政策信号：各国政府可向投资者提供更加明了的赞同绿色投资的信号。好比，制定和公布《巴黎协议》的实行方案便也许有用地下降绿色投资所面临的政策不确定性，提升私家部门参加的积极性。

2.推行绿色金融自愿原则：赤道原则、义务投资原则等自愿原则在指点绿色信贷和绿色投资方面已经起到了积极用处，将来有持续推行的潜力。各国也可依据自己的国情制定和实行自己的绿色金融原则。

3.投入更多资源赞同能力建设：因为绿色金融在很多国家还是比较新的概念，能力建设是提升全球绿色投资能力的关键之一。有必要扩展和提升能力建设平台的用处，包含国际金融公司（IFC）旗下的可连续银行原则（SBN）、联合国旗下的义务投资原则（PRI）等，让这些平台笼罩更多的国家及金融机构。

4.赞同辅币绿色债券市场发展：一些大的新兴市场国家有兴致发展辅币绿色债券市场，为绿色项目提供新的融资渠道。国际组织、开发银行和专业市场机构可在数据搜集、知识共享与能力建设等方面赋予赞同，包含赞同本地制定绿色债券指引和信息披露请求，和培养绿色债券认证的能力。

5.推进开发环境风险分析办法：缺乏环境风险分析能力，会使一些金融机构低估浑浊性投资对其自己带来的市场和信誉风险，所以致使对浑浊性项目（资产）的过度投资。有必要赞同金融机构和研究机构进一步商量和推行环境风险分析的办法。

积极创新，展现中国影响力

中国最近几年来在绿色金融领域的发展令国际注视。好比，中国的绿色信贷已经占国内所有贷款余额的10%。中国事全球三个树立了“绿色信贷指标系统”的国家之一。中国事第一个由政府赞同的机构(即中国金融学会绿色金融专业委员会)公布本国绿色债券界定标准的国家。从2016年年初到目前，中国发行的绿色债券已近1200亿人民币，占全球同期发行的绿色债券的45%，中国已成为全球最大的绿色债券市场。最近，金砖国家新开发银行在中国境内发行了绿色金融债券，这是多边开发银行初次获准在中国银行间债券市场发行人民币绿色金融债券。包含内蒙、云南、河北、湖北在内的地方已经纷纷树立起绿色发展基金或环保基金，来推进绿色投融资。中国已经宣告2017年将启动全国性的碳交易市场。

中国国内绿色金融迅速发展，和中国对绿色金融国际协作的积极推进，使中国在该领域的国际影响力陆续提升。中国绿色金融的发展和G20绿色金融研究小组的工作，已经在全球财经政策层面和金融界产生了非常积极的影响，很多国家和地区纷纷开始摸索在本国推进绿色金融创新和树立包含绿色债券市场在内的绿色金融道路。巴克莱银行的高等官员说，中国工商银行所开发的“环境压力测试模型”是国际同行学习的模范。欧洲货币(Euromoney)的高管对中国的绿色债券市场发展势头的评论是，中国在一年以内从零成长为“豪杰”（grew from zero to hero）。印度、新加坡和拉美国家都开始与中国接触，希望更多地了解中国发展绿色金融的做法和G20能够提供的赞同。

UNEP可连续金融项目主管Simon Zadek表示，“中国在系统构建绿色金融系统方面所作的尽力是首创性的，并已经开始产生全球性的影响”。他以为，“目前，包含瑞典、巴西、肯尼亚和印尼在内的很多国家和地区也在规划和展开绿色金融。伦敦、香港、新加坡和瑞士都争相成为世界的绿色金融中心。”

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