地方国企改革料成年末A股强主题

近期A股市场中地方国企改革概念亮点纷呈。一边是明星私募布局地方国企改革股，一边是恒大借壳深深房A等资本动作令近期上海、深圳当地股体现抢眼。中国证券报记者得知，如今北京已订定市属企业中长久调整重组整体思绪，将力争推进2-3家一级企业重组整合。业内人士指出，基于政策导向和市场作风变化，国企改革特殊是地方国企改革，有希望成为四季度具有稳固相比较收益的投资主线，上海、广东、北京、江苏等地有希望抢占先机。

地方改革出实招

如今，已有上海、广东等近30个省市制定有关细化方案。其中，沪广深等地区今年以来屡次出台有关政策并召开专题会议，重点推进地方国企改革。

从改革动态来看，北京已构成整体推进市属国资国企改革的时间表、线路图，共出台政策“1+18”项，改革制度系统基本构成。如今，北京正积极研究制订改组国有资本投资运营公司试点方案，积极摸索国有资本授权经营形式；研究制订职业经理人、薪酬分配差别化、分类收缴国有资本收益等多项改革试点方案，力争尽快启动。

重庆将重组整合市属国有房地产企业，除地产集团所属的康田公司、城投集团所属的渝开发公司、建工集团所属的房地产公司保存外，其他房地产企业原则上退出，不再新投资国有房地产企业，控制房地产新项目投资。如今，32户企业都已提出了初步重组整合思绪。同时将积极推进四联集团整体上市，力争建工股份A股、川仪微电路新三板挂牌上市。

日前上海市政协展开“深化国资国企改革，加强企业核心竞争力”岁终专题考核。据了解，上海将持续提升国资国企的活力，聚焦整体上市公司，推进市管企业整体上市或核心资产上市，摸索市值管理，运作“上海国企ETF基金”，筹建不良资产处理平台，增进国资合理流动。下一步，上海将持续环绕建设具有全球影响力的科技创新中心，以提升国有资本效率、加强国有企业活力、提升国有经济发展质量效益为重点，推进供应侧构造性改革。

改革促动下，地方国企上市公司动作一再，重庆国资旗下的重庆钢铁11月1日宣告称，拟注入整合剥离后的渝富集团100%股权并延期复牌。若此次重构成功，将成为国有资本运营公司首个上市案例。深圳国资方面，继深深房A引入恒大地产进行战略重组以后，深纺织A公布宣告称，拟以发行股份或支付现金的方法，购置TCL集团或其他方持有的半导体显示业务有关资产。天健集团在9月28日宣告中也表示，公司收购深投控所拥有的粤通公司100%股权。

地方国企迎投资良机

宁靖洋证券分析师王雨表示，大部分地方国有企业规模小、资产证券化率低。地方国企有更强的意愿推进改革，进行省市资产整合，提升省内资产证券化率，也就更有意愿借助资本市场吞并重组和资本运作推进改革；如今股指处于筑底阶段，市场交投相比较冷清，大块头的央企重组对资金的承接请求较大，地方国企缘由是市值偏小，将有更大的增长弹性。整体来看，各地方国企证券化率将来提升空间较大，上海、广东、江苏、山东等地有希望抢占先机，位列地方国企改革的过程前列。

王雨以为，股指如今处于筑底阶段，在市场缺少新兴主题投资机遇时，政策驱动的国企改革仍将为市场带来希望。从产业看，地方国企资源类公司受“供应侧改革”影响，具有两重改革效应，改革急切性较大；从地区看，东部和中部经济相比较发达和政策密集出台地区，改革政策赞同力度大、进度快；从企业经营看，地方上市平台有关业务整合存在机遇，而地方损赋闲务存在剥离的必要性。建议关注从市值偏小、处于传统行业且前景暗淡扭亏困难，企业本身运营能力衰的地方国资委下属企业。

中信建投战略分析师王君以为，最近北京国资动作很多，好比新华联举牌北京银行、金隅股份44.93%国有股权无偿划归北京国有资本经营管理中心等等，其实，北京国资改革属于只做不说，北京的国资改革和京津冀协同发展大战略是联合起来，接下来还会有一些亮点出来，建议关注北京国资改革所带来的投资机遇。

私募“逐鹿”地方国企股

Wind数据显示，王亚伟旗下千合资本三季度进入北京城乡、第一医药、国机通用、天威视讯前十大流畅股股东名单，分别持有160万股、292万股、94.77万股、341.1万股。其中，第一医药持股市值最高，为5384.48万元。辛宇旗下广东泽泉投资、北京神州牧三季度新进福建水泥、贵州百灵、铜峰电子、张家界、鲁抗医药等。裘国根旗下的重阳投资仍然重仓云南白药、上海家化和长江电力。从上述明星私募三季度持股情形来看，国企改革概念股明显成为布局的重点。

“国企改革主题有显著的机遇是从今年9月中旬开始的。”一名私募机构人士对记者表示，从今年整体市场情形来看，主题投资是阶段性轮动的。一季度主如果供应侧改革———有色、煤炭和钢铁板块；二季度开始是电子半导体、无人驾驶等板块；三季度PPP走得比较好。近一段时间，我们看好国企改革主题。

该人士表示，通过发展混杂一切制经济、推进国企吞并重组、资产证券化，能够完善国有企业公司管理，优化上市公司资产，提升企业的效率和活力，能够说是一石三鸟的。国企改革概念有希望成为四季度的强主题，行情或能够看到2-3个月。（刘丽靓）

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