央行或因6月份M2弹升至14.7% 将“点刹”货币政策

央行昨日发布的今年上半年金融统计数据报告显示，6月末，广义货币余额120.96万亿元，同比增长14.7%，增速分别比上月末和去年末高1.3个和1.1个百分点;狭义货币余额34.15万亿元，同比增长8.9%，增速比上月末高3.2个百分点，比去年末低0.4个百分点。上半年净回笼现金1620亿元。盛松成表示，上半年数据显示流动性充裕，但下半年不会紧缩;预计全年信贷9.5万亿元左右，M2增长13%~14%

“6月份M2增速已经超过央行目标水平，而信贷增速也超过万亿元，定向政策的刺激效果正在增强，融资环境和宏观经济运行都得到明显改善。但偏高的货币信贷数据，意味着央行后续货币政策不会更宽松。”一家国有商业银行的交易员称，目前央行通过定向政策释放出的流动性，或许已经超出实体经济的真实需求，预计三季度央行可能采用点刹的方式，回收多余的流动性。

“上半年数据显示流动性充裕，但下半年不会紧缩。预计全年信贷9.5万亿元左右，M2增长13%~14%。”央行调查统计司司长盛松成称，外汇占款下降不会影响基础货币供应。

民生银行金融市场部首席分析师李志强认为，货币增速加快，尤其是M1的增幅较高，显示企业景气上升，表明政策累积效力已经显现。

央行初步统计，2014年上半年社会融资规模为10.57万亿元，6月份为1.97万亿元，分别比上月和去年同期多5678亿元和9370亿元。上半年人民币贷款增加5.74万亿元，6月份增加1.08万亿元，同比多增2165亿元。上半年人民币存款增加9.23万亿元，6月份增加3.79万亿元，同比多增2.19万亿元。

“6月份新增的流动性主要来自于央行的主动投放，而非外汇占款带来的被动投放。上述国有商业银行交易员称，预计未来 ”稳货币、宽财政的格局将进一步确立，财政刺激将会成为主流，其中地方财政相对中央财政将更加积极。

在上半年社会融资规模结构中，人民币贷款占同期社会融资规模的54.3%，同比高4.3个百分点;信托贷款占比4.4%，同比低7.8个百分点。

交通银行金融研究中心研究员徐博认为，信托贷款占比下降，主要是因为房地产和地方融资平台的融资需求下降、同业业务监管加强及其他融资方式增强造成的。

大部分研究人士认为，6月份信贷及M2的超预期增长，说明货币流转速度在加快，意味着经济内在活力正在增强，上半年持续微刺激对激发经济活力已经发生作用，经济增长前景看好。经济转好和流动性宽松将对A股市场构成支撑。

但也有市场分析人士认为，虽然6月份M2以及贷款余额增速都较前期回升，但经济仍缺乏显著上升动力。预计央行将继续实施结构性宽松政策，具体措施包括扩大定向降准范围等，全面降准、降息的可能性则正在降低。

截至6月末，国家外汇储备余额为3.99万亿美元。上半年跨境贸易人民币结算业务发生3.27万亿元，直接投资人民币结算业务发生4699亿元。

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