过去3年迪信通毛利率连跌 首日上市破发显隐忧

昨日，内地手机连锁企业迪信通公司在香港证券交易所正式挂牌上市。招股书显示，迪信通的毛利率在过去3年持续下跌，由2011年的18.7%，降至2012年的16.6%，再降至去年的13.6%，招股书分析，毛利率下降是因为智能手机及3G手机的采购成本增幅超过售价增幅，同时该类手机所占销售比重上升所致。经历了两次IPO失利之后终于成功上市的迪信通，上市首日收盘报5.07港元，较发行价下跌近5%。

“手机厂商在硬件上赚很少的钱，甚至不赚钱，渠道商也会因此受到波及。”通信专家项立刚表示，随着电商日渐壮大，迪信通必须压薄利润降低售价，另外，小米倡导的硬件薄利模式被更多手机厂商接受，迪信通这类实体卖场对于供应商的议价能力较低，毛利率未来仍有进一步下跌的风险。

上个月，迪信通推出免费领充电宝服务，从“卖产品”向“卖服务”转型的实体卖场。而随着两批移动业务转售商牌照的发布，迪信通也加入了虚拟运营商的阵营。迪信通总裁金鑫接受媒体采访时表示，迪信通过去是手机硬件销售商，未来将努力转型成为移动互联网的入口。举例来说，未来，手机在迪信通门店可能会免费赠送，但是需要安装迪信通的应用，以收集用户信息大数据，从而进一步为客户提供针对性服务。

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