徽商银行内争不断！重返A股上市之路无了期？

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8月28日星期一，台风天过后的香港，不仅街道上一片狼籍，连日来大雨连绵也一如徽商银行(03698-HK)董事长李宏鸣近来的心情写照。

话说徽商近期与大股东「中静系」股权争斗再度升级，面对着「中静系」步步进逼，不但令集团的公众持股量跌至低于上市规则要求，双方的矛盾更阻碍了徽商A股上市之路，被逼剎停了IPO申请。

今天李宏鸣出席业绩会的时候，问及双方目前的关系时，也不禁皱了一下眉头，指银行的管理普遍有自己的一套程序和规范，股东有为自身利益要求的权利，而董事会是全体股东选举出来，自然代表了全体股东利益，拥护集团的长远发展，但个别董事有不一样的意见和要求也是「很正常」，强调会透过投票机制来解决分歧和统一决策。

至于「中止审查」的A股上市申请，李宏鸣就响应，集团并没有停止申报数据，会继续积极与股东们进行沟通与协调，一旦「条件成熟」后会及时恢复申请。

徽商上半年虽然多赚近11%，纯利录得37.8亿元(人民币，下同)，不过核心一级资本充足率却下跌0.17个百分点，至8.62%，接近监管的警戒线。李宏鸣就强调，目前距离监管要求的7.5%仍有逾1%。事实上，徽商近年来都能将40亿元的利润转为核心一级资本，大约能支持800至1000亿元资产增长，集团会按照需要，「内外夹攻」补充资本，包括积极优化资本结构，压缩支出；扩大中间业务和低资本业务等，同时也不排除会在H股发行新股或发债。

期内，净利息收入同比增加7.54%，至95.75亿元，不过净利差却进一步收窄至2.18%。李宏鸣表示，在利率市场化下，利差收窄已是必然的趋势，不过集团负债成本控制理想，一般存款年化平均成本率仅为1.47%，令集团目前的利差水平仍较同行高。

另一方面，这次徽商多赚了却没有派中期息，问到是否仍与「中静系」就派息政策仍存在分歧的时候，李宏鸣仅指，今年的分红确实做了些调整，主要是为了集团可持续发展的需要和股东长期利益来制定。

现场问题整理

Q:公司目前与大股东「中静系」的关系如何？能否透露当初引入「中静系」做股东的原因吗？

A:媒体还是比较关注这事啊。银行的管理普遍有自己的一套程序和规范，董事会是由股东大会选举出来，要为全体股东负责，而股东有为自己利益要求的权利，董事会代表了全体股东利益，要拥护公司的长远发展，我想这是基本的准则。而个别董事对于公司日常管理有不同的意见，这是很正常，但是董事会有表决机制来统一意见及决策。

Q:公司暂停了A股上市申请，短期内有计划重启申请吗？

A:我们之前就公告了，基于有4项申报事项仍需要董事会与股东进一步协商，所以才申请中止，这是为了让我们的申报更顺畅，同时我们并没有停止A股申报的各项准备工作，譬如我们仍会定期更新材料，一旦条件成熟就会及时恢复申请。

Q:目前是否仍与「中静系」在分红政策有分歧？会否影响公司日后的派息政策？

A:今年的分红我们确实做了些调整，主要是为了集团可持续发展的需要和股东长期的利益着想。

Q:公司核心一级资本充足率跌至8.62%，接近监管的警戒线，有何措施去补充资本?

A: 监管的警戒线是8%，但监管对其要求是为7.5%，我们目前为8.62%，距离监管要求的7.5%仍有逾1%，我们会根据需要来补充资本，包括节约资本，优化资本结构，压缩资本支出；扩大中间业务和低资本业务等。其实我们这几年的利润在60亿水平，当中约40亿元会转为核心一级资本，按目前资本充率4.5倍的要求，大约能够有500-600亿的风险资产，以风险权重计，约能支持800-1000亿元资产增长。同时我们也不排除采取外源补充，包括H股发行新股、在A股上市或发资本债等。

Q:同行似乎也面对着净利差收窄的情况，这是不是已经成了市场趋势？

A: 利差收窄是利率市场化下必然的趋势，当然徽商银行也不例外，但相对同行平均利差水平，我们仍是比较高，一是我们的资产收益率相对来说仍较缓慢，同时负债成本控制相对较好。在我们的负责结构中，一般性存款占比达5110亿，这对大多数银行来说，是个非常诱人的结构，我们一般存款年化平均成本率也仅为1.47%，这令我们总负债成本率只约2.2亿，所以在这个利差收窄的大背景下，我们仍保持了较高的利差水平。

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