世行首期SDR债券在华成功发行中国SDR债券市场开启

8月31日，国际中兴开发银行（世界银行）2016年第一期特殊提款权（SDR）计价债券经中国人民银行同意正式发行。这标记住中国特殊提款权债券市场正式开启。

在结束半个月前开始的路演后，本次发行吸引了银行、证券、保险等境内投资者和各货币当局、国际开发机构等约50家机构的积极认购。截至8月31日下午，认购倍数达到2.47。

世界银行是首个获批在中国银行间债券市场发行特殊提款权计价债券的机构，获批的总规模为20亿特殊提款权，结算货币为人民币。8月31日发行的第一期簿记建档集中配售的5亿特殊提款权计价债券，刻日为三年，面值为100特殊提款权，债券票面年利率的申购指点区间为0.4%-0.7%，实际为0.49%。召募资金净额将用于发行人的普通运营用处。这是首只以人民币进行结算的SDR债券，在二级市场的交易也将以人民币进行。

8月31日，本期债券的人民币发行价钱为931.5851元。债券起息日和缴款日同为9月2日，投资者最小认购金额为100万特殊提款权。估计本期债券将于9月5日开始上市流畅。这笔国际多边机构金融债券的牵头簿记管理人为中国工商银行股份有限公司，汇丰银行（中国）有限公司为联席簿记管理人。中国工商银行股份有限公司、汇丰银行（中国）有限公司、国家开发银行股份有限公司和中国建设银行股份有限公司为债券的联席主承销商。

8月25日，中国外汇交易中心初次公布人民币兑欧元、英镑、日元的参考汇率。分析人士以为，这为发行以人民币结算的特殊提款权债券扫清了障碍。

人民币将于今年10月1日正式纳入国际货币基金组织的特殊提款权货币篮子。此次债券的发行，关于中国的债券市场，关于特殊提款权作为国际储备资产，都很有意义。据报道，1980年之前，国际市场一共发行过13笔特殊提款权计价债券，累计金额仅为5.94亿美元。此次将是1981年以来国际市场初次发行特殊提款权计价债。

8月12日，中国人民银行在同意世界银行在华发行特殊提款权债券后以为，这是推进特殊提款权金融工具市场化的有益试探，有益于进一步增进扩展特殊提款权的应用，从而加强国际货币系统的稳固性和韧性。同时，特殊提款权计价债券能够躲避单一货币工具的利率和汇率风险，能够多元化境内投资者和国际投资者的资产配置，也有益于丰富中国债券市场交易种类，增进债券市场开放与发展。

世界银行关于取得此次机遇也非常满意。世界银行如今每年通过向投资者提供20多种货币的债券，在国际资本市场筹集500亿至600亿美元资金。在中国发行这类被世界银行称之为“木兰债”的特殊提款权债券的新筹划是世界银行赞同新市场发展战略的构成部分，它扩展了世界银行的产种类类，有助于吸引新的国内和国际投资者购置世界银行债券。

世界银行的一份资料显示，世界银行之所以选择在中国发行特殊提款权计价债券，主如果出于以下考虑：世界银行在中国发行特殊提款权债券，将赞同20国集团扩展特殊提款权应用的目的，帮助增进中国国内资本市场的发展，也将拓展中国投资者在国外债券市场取得外币债券的渠道，并为在中国寻找优良投资产品的国际投资者制造新的投资机遇。

世界银行副行长兼管库阿伦玛·奥特也以为，这些债券，关于寻找以特殊提款权产品对冲特殊提款权负债的国际投资者而言，很有吸引力。

汇丰控股也以为，人民币参加特殊提款权其实不料味着货币的升值，可是特殊提款权债券的发行将增进中国银行间债市的发展。

多年来，特殊提款权仍不是一种实际交易货币，特殊提款权债券的发行更是经历了长时间的沉闷期。世界银行首期特殊提款权计价债券的成功发行，表现了这类债券躲避单一货币工具利率和汇率风险、多元化境表里投资者资产配置的优势，此次债券的正收益对投资者也非常具有吸引力。关于尽力走向国际化的人民币来说，也是一个机遇。（周武英）

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