市场价格企稳 白酒板块反弹

从5月开始，以茅台、五粮液为代表的一批价高端白酒市场持续小幅反弹，批发价环比有10%-15%的小幅回升。产品价格企稳提振白酒板块表现，周二沱牌舍得率先涨停，青青稞酒大涨9.96%，酒鬼酒、老白干酒、水井坊等涨幅超过5%以上；涨幅超过4%的有伊兰特、张裕A、古井贡酒、金种子等6只个股。

从2012年下半年开始，高端白酒价格开始往下走，到今年4月，达到了低点。然而从5月开始到6月，高端白酒价格企稳并缓慢回升。考虑到目前白酒板块估值调整充分估值较低，需求面出现超预期下滑因素可能性不大，基本面最坏时期已过，白酒板块有较强的防御性。如果周期类板块继续低迷，目前市场估值便宜、业绩相对稳健的白酒板块可能作为防御性品种得到青睐。

国都证券研究员赵宪栋认为，白酒去库存有望加速，价格有望回升。高端白酒茅台主动向商务消费转型比较成功，并且帮助经销商开展商务消费渠道，效果较好。白酒行业未来将面临更大的分化，最终品牌力强、准确切中目标消费群体的企业将胜出，建议重点关注贵州茅台、山西汾酒。

国金证券分析师陈钢指出，白酒短期或走出反弹行情，如果大盘风格出现转换，可布局低估值的白酒板块。高端仍推增长确定性高的茅台，中端推荐山西汾酒，低端可关注老白干酒、金种子、古井贡酒等估值低的品种。但中长期仍然维持谨慎观点。

开源证券表示，如果周期类板块继续低迷，估值便宜业绩相对稳健的白酒可能作为防御品种得到青睐。一线白酒建议关注品牌力强的贵州茅台，目前一批价和零售价已经走过最低点开始回升，二线白酒建议关注有品牌力，本地区封闭强势的山西汾酒。

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