这一次下跌为何这般极端？

上周高估了市场对12月份大规模解禁股的心理承受能力，最终在多重利空影响下，沪指有效击穿2000点关口，跌破了近四个月以来构筑的2000～2140点箱体，宣告新的一段跌势开启。由此，之前的判断和操作存在的基础消失，2000点附近介入的筹码需要止损出局。预计短期市场恐慌情绪还将延续，部分个股加速下跌风险需要警惕，尤其是受大量IPO排队冲击的创业板、中小板，面临整体重心下移的风险。

自本月27日开始的下跌，表现出较为极端的特征。一方面，创业板、中小板等中小市值品种剧烈下跌，并出现了今年以来较少出现的大面积跌停的现象，表明中小市值品种重心整体下移已达成共识，后市依然存在较大下跌空间。和中小市值品种同样遭遇的是因酒鬼酒塑化剂事件而遭受重创的消费板块，其中酒鬼酒已连续四个跌停，对高价白酒股和医药股的冲击不言而喻。另一方面，以银行股为代表的权重股表现明显强于大盘，表明银行股等蓝筹股由于其估值优势，其目前价格亦得到市场认可，而市场本身存在的“跷跷板”效应，使得资金自然地从高估值的中小市值品种向低估值的蓝筹品种流入，这或许是主流资金迁移的线路图，为下一次行情的主线提供了一些暗示。

对比创业板指数和上证指数的走势，历次大底前创业板的跌幅都远大于上证指数，中小板、创业板的估值回归将最终形成重要的阶段性底部，尤其是目前对非周期类消费股和创业板、中小板的“双杀”更体现出市场加速赶底的特征。黎明前的黑暗往往最痛苦、最难熬，暴跌又往往孕育新的机会，但机会只给予在暴跌后幸存下来的人，防守尤为必要。

狙击策略:前期2000点附近进场的投资者建议止损出局，保持空仓观望，不建议盲目出手抢反弹，尤其是市场加速下跌过程中抢反弹好比空手接飞刀。对金融类低估值蓝筹、高铁板块保持关注，耐心等待市场情绪宣泄结束后的建仓机会。银河证券理财团队

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