GDP增速 三季报利空逐步释放

近期股市反弹进入新的复杂阶段。始于9月7日的反弹，技术上形成了2145点的阶段高点，并在10月22日再度上试2138点失败转而下跌。宏观经济基本面有所好转，10月汇丰制造业PMI预览值连续两月回升,并创三个月来新高。GDP增速三季度继续放缓但趋势上渐趋稳定。团队认为：

1、经济增速渐趋稳定，短期股市下跌无关基本面。

2、三季报数据利空主导的调整已近尾声。

3、年内股市维持区间震荡概率大，短线回升有望。依美、欧、中三大地区产业阶梯关系，中国经济有力度的回升有赖于欧洲经济的复苏进程，到目前为止欧洲仍处在缓慢衰退过程。股市在2000~2150点区间震荡是较为合理的。而经济上真正有力度的回升，2013年一季度的概率更大，因为届时欧洲经济有望出现反弹。随着三季报利空接近尾声，月末前后市场随时会形成较有力度的反弹，不过更大级别的反弹与央行资金投放与回笼有一定关系，建议关注央行公开市场举动。

狙击策略：就大部分周期行业而言，周期见底提供了低吸的机会，但行业供求关系限制了上行空间。就大消费行业而言，基本面方面的成长性和估值优势依然不变，技术性的回吐压力恰好提供了绝佳的配置机会。由于市场的震荡趋势短期难以改变，建议逢低介入的左侧交易策略。银河证券理财团队

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