电子市场反馈代理程序-市场反复震荡基金寻低估值品种长线布局

上周五市场作风出现出显著的二八分化，沪指在权重股的拉升下走强，与之对比，中小创震动回落、连续低迷。21家基本养老基金管理人在上周选出，这意味着养老金投资已进入倒计时。业内人士表示，养老金入市将为A股引入规模较大的增量活水。从投资标的来看，低估值蓝筹股具有较大的投资价值。

另外，深港通于上周一正式开通。数据显示，深港通运转一周以来，北向交易（香港资金投资深市）的资金呈连续净流入状态，5个交易日累计净流入85.6亿元。瑞银证券表示，上周前十大活跃个股主要集中在家电和食品饮料板块中估值较低的大中盘成长股（如格力电器、美的集团、五粮液和洋河股份等），相符此前预期和海外投资者一向的偏好。瑞银以为，海外投资者将设法在成长和估值之间求得均衡，并持续更多关注具有较高增长潜力的大中盘股，特别是在消费品、医疗保健和科技等领域。

联讯证券在研报中指出，从热点方面来看，遭到资金追捧，银行等金融股对沪指的带动用处较为显著。一方面，工业企业盈利情况有希望向好，经济有希望企稳复苏，银行不良贷款率预期改良，这均刺激银行股的整体估值中枢上移；另外一方面，机构力气逐步占领市场主导身份的背景下，从投资偏好及操作作风来看，保险资金、养老金和外资机构等增量资金对以银行业为代表的大蓝筹的配置力度有希望增强。

虽然消息面上积极因素占多数，但在部分基金看来，市场短时间仍将保持震动走势。长盛基金分析以为，本轮反弹的基础在于宏观经济数据复苏，A股盈利端改良预期提高。这轮宏观经济复苏是补库存和再通胀背景下的内生驱动。上周五发布的11月PPI同比上涨3.3%，创2011年10月来最大涨幅，这也再次印证了经济阶段恢复的预期。估计后期短时间内将持续震动盘整，中长久持续持震动偏乐观立场。

在汇添富基金看来，本月市场也许出现震动调整走势。战略上以进攻为主，同时持续寻觅构造性投资机遇。重点关注年末估值切换也许带来的投资机遇，和市场调整过程当中部分成长确定、估值偏低的优良种类的错杀机遇。

众禄研究中心表示，虽然长久的调整令股指既定运转线路受阻，但慷慨向上没有出现转变，保持对中短时间市场过度乐观立场不变。在基金投资战略上，积极投资者可在掌握慷慨向的基础上，依据市场小周期动摇灵巧调整仓位；稳健型投资者持续以价值投资为取向，自上而下选择投资标的，低估值、大市值、高股息率还是选择标的的重要指标，而受益于盈利改良和改革驱动的上游资源行业（煤炭、钢铁、有色），和国企改革主题机遇可持续关注。

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