地方债发行规模猛增前8个月达4.8万亿元

今年以来，地方政府债券发行规模加大。《证券日报》记者综合各方统计数据发现，今年前8个月份，地方债发行规模约为4.8万亿元，已超出去年全年3.8万亿元的总发行量。

财务部部长楼继伟日前给出的数据显示，截至今年7月底，已发行地方政府债券39710亿元。其中，新增债券10084亿元，置换债券29626亿元；民生证券研究院最新数据显示，8月份地方政府债券共发行8394.5亿元，其中置换债券7134亿元，新增债券1260.5亿元，与7月份对比分别增长112.2%、138.9%和30.1%。

按此计算，今年前8个月份，地方债发行规模约为4.8万亿元，其中，置换债券36760亿元，新增债券11344.5亿元。而去年全年总发行量为3.8万亿元。

今年全国人大量准新增地方政府债务限额11800亿元。而此前财务部预算司副司长王克冰称，今年地方政府置换债券额度为5万亿元。由此可见，将来几个月，置换债券仍将是地方债发行的主力。

中信建投估计，今年全年地方新增债及置换债总额将超出6万亿元，今年仍有2万亿元左右的发债空间。

专家以为，2016年我国持续实行积极的财务政策，其中一个重要举动就是过度扩展财务赤字，主要用于减税降费，进一步减轻企业累赘。为此，各地通过加大发行地方债筹集资金，投向基础设施建设等领域，扩展政府支出，是应对经济下行压力的重要办法，有用施展了积极财务政策的功能。

如今，我国地方债投资者以商业银举动主。中银研报显示，截至2015 年事终，商业银行持有约 72%的地方债。关于商业银行来讲，将马上到期的地方政府债务置换成低利率、久长久的地方债，除过会构成银行收益方面的亏损，还将对银行业务形成必定的影响。

2016年以来，面临大规模的地方债发行，有关部门已经出台了一系列政策办法增强管理。好比在债务置换方面，今年1月份财务部公布《关于做好2016年地方政府债券发行工作的告诉》，对债券置换各季度发行节拍作出规定；5月份财务手下发《关于采用有用办法进一步增强地方财务库款管理工作的告诉》，明确请求关于已入库的公布发行置换债券，原则上要在一个月内完成置换。(包兴安)

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