消费萎缩仍投4亿港元 翠华餐厅扩张内地市场

7月15日，有着香港“茶餐厅第一股”之称的翠华控股发布了截至2014年3月31日的2014财年年报。《每日经济新闻》记者留意到，在过去的一个财年里，翠华录得14.73亿港元的营收，同比增长36%，其中新开拓的内地市场营收达3.55亿港元，同比增幅74.3%。

昨日，国元证券消费小组在接受《每日经济新闻》记者采访时坦言，翠华控股2014财年业绩并未超出市场预期。其表示，“当前整个餐饮行业都不太景气，港股市场上同类型的连锁餐饮企业大家乐和大快活表现也不突出。”

大众餐饮竞争加剧

2014财年，翠华控股实现营收14.37亿港元，同比增幅达36%;净利润同比增长19.1%，达到1.56亿港元。对于翠华交出的成绩单，国元证券消费小组认为，总体来看，业绩未超出此前预期，增速相对稳定。

翠华方面在年报中表示，过去一年，经济放缓明显，对本地消费市场的消费模式造成很大影响，面对消费意愿的疲弱，餐饮业竞争更激烈。

《每日经济新闻》记者注意到，在港股市场上，同样隶属于餐饮板块的大家乐和大快活近期发布了差异明显的上一年度业绩，或许也印证了大众餐饮消费市场的激烈竞争。

在截至3月31日的2014财年，连锁速食公司大家乐实现收益69.9亿港元，较上年同期增长9.3%;净利为5.81亿港元，同比增长7.6%，创下新高。同期，连锁快餐店大快活营收达到20.377亿港元，同比增幅为5.6%;实现净利1.076亿港元，同比下滑22.8%。

分析人士指出，大家乐录得较好增长，主要得益于其多品牌策略，除中式快餐外，还有其他餐饮品牌;而大快活的品牌则较为单薄。

如果说大快活品牌单薄拖了业绩后腿，那么专攻茶餐厅市场的翠华也存在同样的问题，目前就内地市场来看，茶餐厅分布广泛，那么，翠华餐厅的优势何在?

国元证券消费小组认为，长期看肯定是有优势的，主要是消费的互补。尽管内地茶餐厅众多，但翠华有其品牌优势。

此外，从内地市场看，目前不主张高端餐饮消费，但定位于大众消费的翠华为何业绩也没有特别出色的表现?前述消费小组分析称，“今年人均可支配收入其实在下降，大众消费与这个参考指标息息相关。”

内地新开6间门店

为进一步了解在过去一年翠华控股整个业务分布的变化，记者将2014财年与上一财年营收情况进行对比后发现，香港对总营收的贡献占比收窄，由此前一年的80.25%降至74.98%，内地营收贡献从此前的18.8%上升至24.11%。

此外，根据年报，截至3月31日，翠华餐厅合计开店41间，其中香港地区27间，较上一年新增3间;内地市场新开6间，现有13间店。翠华方面透露，未来将进一步拓展内地市场，到2017年餐厅总数将超过80间。

记者留意到，翠华普通股于2012年11月26日在联交所主板上市，全球发售所得款项净额约为7.944亿港元。截至2014财年末，其中的35%被用于在内地市场开设新餐厅，20%被用于在上海和华南地区建设新中央厨房，合计投入金额约为4.37亿港元。

在内地市场上，上海成为翠华的发展重点，自2013年6月首个位于上海的中央厨房投产以来，翠华进一步在沪购入土地使用权及楼宇。除开设新餐厅外，翠华亦在上海成立了华东地区总部。

然而，内地市场的扩张并没有想象中顺利。记者注意到，在此前一年的年报中，翠华方面预计，到2014财年将新开设12间店，其中4间位于香港，8间位于内地，但实际完成效果并不佳。对此，翠华方面解释称，香港地区少开一间是由于铜锣湾新餐厅装修工程突然延误导致无法如期竣工，而内地市场则是基于市况转变及业务延迟交楼等因素。

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