经济日报：理性辨析人民币汇率调整

人民币汇率调整看似意料之外，实则在市场可接受的范围内是对之前人民币持续升值的自然修正下一步，应继续坚持稳定和自力更生的原则，让市场供求在汇率形成中起决定性作用，增强人民币汇率弹性，充分发挥汇率调节宏观经济和充当国际收支自动稳定器的功能

经过近两年的窄幅升值后，人民币对美元汇率日前突然转向，出现一波宽幅贬值，引起市场关注目前人民币对美元汇率再次回到6.7时代有人推测破7指日可待，有人担心人民币资产会不会吃香面对当前形势，应该如何看待人民币汇率的这一走势

分析背后的原因不难发现人民币的调整主要在于:一方面，美联储货币政策的调整，美元指数持续走高，创下近20年来的新高，另一方面，全球金融市场持续动荡，市场资金避险情绪升温同时，由于近期新冠肺炎疫情在中国蔓延，地缘政治冲突等因素，人民币汇率有所调整

人民币汇率调整看似意料之外，实则在市场可接受的范围内是对之前人民币持续升值的自然修正2021年，虽然以新兴市场为代表的非美货币几乎全线下跌，但人民币却逆势走强尤其是去年9月份以来，人民币汇率一度顶住美元升值压力，走出一波独立行情，与美元一样强势同时，近期相关数据显示，在这波人民币汇率调整中，外汇市场有望保持稳定，交易理性有序市场没有恐慌，但对汇率波动的适应能力明显增强

人民币汇率的调整和修正在一定程度上也有利于出口的稳定由于原有的贸易顺差，资本流入等因素，汇率升值对实体经济造成了一定压力现在经济有压力，汇率适当回调符合市场情况，对出口和外贸部门也有好处这是汇率自发调节宏观经济和国际收支的表现，是自动稳定器的应有之义

汇率在一定范围内涨跌是正常的市场现象事实上，虽然当前人民币汇率对美元有所贬值，但从全球货币体系来看，人民币仍处于相对强势和稳定的水平人民币资产香不香，取决于投资回报是否稳定，投资价值是否多元化中国宏观政策自主性强，国内经济和政策周期与西方国家等一些主要发达经济体不同步，有助于人民币资产成为具有独立市场的重要资产类别短期汇率波动不会改变人民币资产的长期投资价值伴随着短期风险因素的释放，在国内经济基本面长期改善的背景下，人民币资产对海外资本仍有吸引力

需要强调的是，影响汇率的因素很多，汇率可能在短时间内偏离均衡水平但从中长期来看，市场因素和政策因素会修正汇率的偏差所以不能简单的用升值或者贬值来观察汇率变化相比之下，保持汇率弹性更为重要有涨有跌，双向波动，更有助于释放市场压力，避免预期积累这也有助于增强宏观政策的自主性，提高投资者信心

以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度，是当前和今后一个时期符合中国国情的汇率制度安排下一步，应继续坚持稳定和自力更生的原则，让市场供求在汇率形成中起决定性作用，增强人民币汇率弹性，充分发挥汇率调节宏观经济和充当国际收支自动稳定器的功能同时，加强跨境资本流动宏观审慎管理，强化预期管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，积极稳妥应对发达经济体货币政策调整

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