泡泡玛特7天市值蒸发210亿港元！国内卖不动，出海前途未卜

中国第一的POP MART已经连跌三天了。

日前，POP MART股价低开后暴跌，一度跌逾16%截至收盘，POP MART股价下跌12.89%，收于22.3港元/股，创历史新低面对下跌的股价，公司管理层坐不住了7月18日收市后，POP MART发布公告称，公司当日以每股21.1—22.85港元的价格回购867.96万股，耗资约1.9亿港元

Wind数据显示，过去一周，POP MART股价跌幅超过40%，市值蒸发约210亿港元目前其市值约为311.7亿港元

一些投资者在交流平台上哀嚎短短一周，我直接瘦了40%不知道是不是以为老板跑了一旦我差不多长大了，我就会把自己砍了投资者感慨万千他们没想到，头顶大牛股，赛道股光环的POP MART，现在已经跌成这样了

作为长期关注POP MART的投资者，无机构独立时尚分析师唐认为，POP MART股价的下跌在一定程度上受到消费环境的影响同时，投资者对年轻人的消费能力和收入水平的预期也不是很好

利润降幅不超过35%，多家机构下调目标价。

POP MART在资本市场的表现与其上半年的业绩密切相关。

日前，POP MART发布半年度盈利预警公告截至2022年6月30日，POP MART预计集团收入较去年同期增长不低于30%与去年同期相比，该集团的利润将减少不超过35%POP MART表示，由于上半年新冠肺炎疫情复发，不仅部分线下门店和机器人门店暂停营业，线上物流时效也有所延迟此外，消费者消费意愿和客流减少导致业绩增速下滑

一位上海消费者向时代财经感叹，疫情确实影响了盲盒的消费欲望虽然今年3月，她在网上一口气抽了8盒POP MART的盲盒，但上海疫情爆发后，她再也没有买过抽盲盒是瞬间的快乐，需要和摇晃，磕碰一起使用，否则快乐减半

一份来自某投资者交流平台的POP MART 7月17日业务交流总结显示，今年1—2月，POP MART线下店，天猫店，机器人店增速分别达到100%，80%，60%—70%以上但在4—6月，三个渠道分别下降了10%，10%和30%7月前两周，线下门店同比增速转正，其他渠道同比下降，收窄

事实上，唐和一些投资者认为，与其他零售企业的业绩相比，POP MART的业绩还算不错收入下降30%的时候，很多企业都会陷入亏损，但POP MART的亏损显然比其他零售企业要小受疫情等因素影响，今年上半年，除运动鞋服外，中国本土女装，休闲装企业业绩遭遇滑铁卢，多家上市公司净利润同比下降超过70%

POP MART业绩发布后，不少机构在维持评级的同时下调了目标价日前，CICC将最高目标价下调19.3港元/股，至40港元/股，摩根士丹利从3月的55港元/股下调至36港元/股，瑞士瑞信银行目标价从64.25港元/股下调至43.7港元/股

国内业绩承压，POP MART讲述出海故事。

值得注意的是，上半年业绩承压的POP MART似乎正在寻找新的故事。

今年7月初，POP MART在韩国首尔开设了第一家海外旗舰店，7月16日，第一家日本店登陆东京涩谷今年以来，POP MART欧洲第一店，大洋洲第一店，美国pop—up shop相继开业据公司管理层在7月17日的交流会上介绍，POP MART目前共有26家海外店铺，其中12家为固定长期店铺，14家为pop—up店铺，租期约为一年

管理层还透露，美国店首日营业额25万元，韩国店60万元，日本店15万元对比国内的店，有的超过国内水平，有的一般根据会议纪要，预计到今年年底，POP MART将在海外开设42家门店，其中27家为长期门店

但唐认为，海外门店首日表现与公司前期在当地的投放和营销策略有关，并不能反映海外市场的真实情况海外加速或者更多的是为了给资本市场和消费者讲故事，盲目海外扩张或者影响公司盈利目前疫情还不清楚经济环境和年轻消费者的情况如何市场是否会继续向上增长完全是未知数

另一位不愿意透露姓名的消费者项目负责人也表达了对POP MART出海的担忧她认为，下海商业的成功取决于国内供应链的优势加上全球市场的规模和机遇根据Jost Sullivan的报告，tide games的全球市场规模从2015年的87亿美元增长到2019年的198亿美元，预计2024年将达到418亿美元

上述负责人表示，在看似庞大的海外市场，在整体消费萎缩的情况下，潮玩品类的增速仍需质疑更重要的是，在供应链成本日益上升的情况下，供应链的优势是否还会存在，值得思考

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