家电周报：疫情影响4月空调终端零售低迷多地促消费政策持续加码

本期投资小贴士:

本周家电板块跑输沪深300指数本周申万家电指数下跌4.0%，沪深300指数下跌1.9%重点公司方面，尹田机电，杜南环境，李海涨幅居前，三花智控，美的集团，倚天智能跌幅居前

观察:空调终端销售景气低迷，厨电均价持续上涨a .空调数据:两线销量都在下降，均价继续上涨空调线上线下销量同比都在下降，均价持续上涨据奥维云网数据监测，2022年4月空调品类线上销量达到155万台，同比下降7.9%，线下销量达到55.4万辆，同比下降29.7%均价方面，据奥维云网数据监测，2022年4月，空调线上均价同比上涨6.7%，至3063元/台，线下均价同比上涨7.3%，至4109元/套整体来看，空调双线终端销量同比下滑，市场均价继续增长

B.厨电数据:传统油烟机销量降幅略有扩大，厨电新线销量增速重回正油烟机销量同比下降两位数，终端均价持续上涨据奥维云网数据监测，2022年4月油烟机线上销量达33.5万台，同比下降12.9%，线下销量达到7.9万辆，同比下降34.9%均价方面，据奥维云网数据监测，2022年4月，油烟机线上均价同比上涨15.6%，至1311元/台，线下均价同比上涨7.2%，至3942元/套整体来看，油烟机线上线下销量均呈两位数下滑，线上线下价格平均增速持续高速增长

线上洗碗机销量同比转正，市场均价维持高位据奥维云网数据监测，2022年4月洗碗机线上销量达7.7万台，同比增长8.2%，线下销量达到1.9万辆，同比下降1.7%

均价方面，据奥维云网数据监测，2022年4月洗碗机线上均价同比上涨13.4%，至4238元/台，线下均价同比上涨9.1%，至7316元/套整体来看，洗碗机线上销售同比转正，线下销售同比转负，双线均价依然保持较高增速

投资要点:2022年4月空调内/外/总调度同比+15%/5%/5%，5月内/外/总调度同比分别+12%/—6%/7%3—4月受疫情影响，终端需求会较低价格层面，LME铜，LME铝价格近一个月来深度调整近20%，30%，原材料价格调整有望带动行业利润回升建议关注1)美的集团，海尔智家，海信的白电低估值+业绩回升，关注需求回升，利润率回升弹性大的行业龙头苏泊尔，新宝股份，莱克电气和杜南环境，三花智能控制，以及新能汽车的热管理龙头2)集成灶细分赛道快速增长，近期首套房降息带动厨电修复估值:倚天智能，火星人，3)以扫地机+洗衣机为代表的清洁电器:JS环球生活，科沃斯，Roborock4)下一代显示技术的升级:极米技术建议:胡阿祥股份，广丰科技

风险提示:原材料价格波动风险，汇率波动风险，国际航运能力不足和运费波动风险。

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