“神材”出炉市场反应平平

【深圳商报讯】（记者 陈燕青）“中国神材”终于出炉。中国建材及中材股份上周末宣布，中国建材将吸收合并中材股份，换股比例为每1股中材股份可换取0.85股中国建材。这意味着其资产和业务整合大幕拉开。

受此消息刺激，周一港股中材股份开盘大涨23%，中国建材上涨逾2%，A股多家公司如祁连山等也纷纷高开。不过，随后大多数个股均走低。截至收盘，港股中材股份上涨逾12%，中国建材倒跌2%，中国玻璃下跌逾2%；A股相关公司则跌多涨少，中材科技大涨逾8%，中材国际上涨逾2%，中国巨石上涨近2%，天山股份上涨0.31%；北新建材、瑞泰科技下跌逾3%，祁连山、国统股份下跌逾2%，宁夏建材下跌近2%，凯盛科技、洛阳玻璃下跌逾1%。

去年1月25日，中国建材、中材集团旗下多家上市公司公告称，接到控股股东发出的通知函，中材集团与中国建材正在筹划战略重组事宜。去年8月，经国务院批准，中国建材与中材集团实施重组，中材集团将无偿划转进入中国建材。

资料显示，中国建材是中国最大的建材生产企业，主要业务分为四个板块，分别是水泥、轻质建材、玻璃纤维及复合材料、工程服务。中材股份是中国领先的水泥技术装备与工程服务供货商、中国领先的非金属材料行业生产商，主要业务分为三个板块：水泥技术装备和工程服务、水泥板块、新材料板块。

数据显示，上半年两家公司业绩均表现优良。其中，中材股份上半年净利润大增93.88%，中国建材上半年净利润更是暴增711.4%。

对于此次重组，国泰君安建材行业分析师鲍雁辛表示，中国建材和中材股份的主营业务均为水泥，合并后将形成产能超过5.2亿吨的全球水泥新龙头，产能布局将更加互补与完整。由于之前两家企业的经营范围存在一定重叠，重组合并后能够一定程度缓解全国竞争问题，提升资源配置效率。港股的股份公司合并仅是中国建材国企改革的第一步，扫清了中国建材旗下A股涉及12家公司之间的整合及资产上市的障碍，预计未来水泥及复合材料板块整合会先行。

对于中国建材旗下公司的走势，国金证券分析师杨建波对记者表示，“由于此次重组主要涉及的是港股公司，和A股公司关系不大，因此部分资金借机离场，后续走势要看A股公司的整合进展。从中国建材旗下业务来看，复合材料等比水泥板块更有机会。”

值得一提的是，中材集团曾于2010年为其子公司天山股份、宁夏建材和祁连山承诺： 为消除公司水泥业务潜在的同业竞争，将用5年时间，逐步实现对水泥业务的梳理，并将集团内部水泥业务整合为一个发展平台，从而彻底解决水泥业务的同业竞争。

广发证券认为，中国建材和中材股份公告换股吸收合并，预示着原有的中国建材和中材集团业务整合将加速，一方面，水泥、工程（包括水泥工程和玻璃工程）、玻纤、复合材料业务重合度较高，通过整合将带来协同效应，盈利能力有望提升；另一方面，石膏板业务和凯盛集团，虽然没有业务重合度，但也是新集团未来发展重点，在集团大整合背景下，其发展将加速。结合上市公司业绩和估值，建议重点关注中国建材（港股）、祁连山、宁夏建材、中国巨石、中材科技、凯盛科技、北新建材和中国玻璃（港股）。

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