A股投资逻辑生变

A股的投资逻辑已经悄然生变。从近期的市场表现来看，低市盈率的绩优白马股走势明显强于无业绩支撑的中小创个股，不少热衷于追涨杀跌的中小投资者发现赚钱越来越难，而秉承价值投资理念的投资者则战绩颇丰。

曾在很长一段时间内，依靠概念炒作支撑估值的中小创受到多数A股投资者的青睐。究其原因，中小创概念股往往容易被大资金所操纵，短期内也容易出现巨大的涨幅，对于一些爱追涨的投资者而言，确实能够从中体验到短期内暴赚的乐趣。相比之下，低市盈率的绩优股则往往不被中小投资者所重视，原因则是股价波动幅度较小，短期要想从中赚大钱并不容易。

不过，在监管层的鼓励和引导之下，A股市场近期的投资逻辑已经发生明显的改变，在“漂亮50”屡屡走强的背后，绩优白马股集体走强，真正体现出了价值投资的含金量。而此前曾风光无限的中小创个股，却逐渐被市场投资者所抛弃，在白马股屡创股价新高的同时，无业绩支撑的中小创个股却表现低迷，这让钟爱概念炒作的投资者变得无所适从，甚至遭遇了只赚指数不赚钱的尴尬局面。

市场对于概念炒作的热度大幅下滑从近期个股的表现也有所体现。除次新股之外，A股市场近期涨停个股的数量明显减少，此前经常抛头露面的实力游资也渐渐淡出公众视野。究其原因，或与监管层严厉打击概念炒作、保护投资者利益有关。众所周知，个股涨停的幕后推手往往都是实力游资，它们通过资金优势借助各种概念进行个股炒作，最终通过拉高出货获得投机收益。这种操作模式在曾经的A股市场可谓屡试不爽，而市场也专门有些投资者习惯于追涨杀跌，试图跟随游资的炒作步伐“刀口舔血”。不过，对于中小投资者而言，这种跟风概念炒作的投资模式风险极大，一旦踏错步伐，将可能面临巨大的投资损失。

对于A股市场而言，价值投资成为主流的投资模式将是发展的必然趋势。随着A股成功入摩，大量外资也将逐步布局A股市场。而低估值、业绩稳定的白马股则是外资的首选投资标的，这也将使得蓝筹股的估值整体会出现提升。对于普通的中小投资者而言，择机布局业绩稳定、估值合理的白马股，将面临更大的安全边际。

需要注意的是，在价值投资的过程中，投资者的持股策略也应该随之发生改变。在此前的概念炒作浪潮中，大部分中小投资者喜欢短线操作。但在价值投资的过程中，由于白马股等投资标的股价短期波动幅度较小，想要获得理想的投资收益，必须进行中长期持有。如果依然用短线思维炒作白马股，不仅会在一定程度上放大投资风险，还可能面临“竹篮打水一场空”的尴尬局面。

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