【华泰证券研究所】每日晨会启明星20170322

今日焦点

买方反馈

晨会分享

【建筑建材 鲍荣富/方晏荷/王涛】：建筑: 三维立体看一带一路,海外方兴未艾

【化工 刘曦/庄汀洲】：辉丰股份(002496,增持): 轻装上阵、聚焦主业，确定性高增长

农药行业整体进入复苏周期，环保因素日益成为供给端重要约束；辉丰股份产业链一体化程度较高，与国际核心客户深度合作，将充分受益于全球农药行业的复苏和国内供给端的收缩，享受价格弹性；可转债募投项目二季度达产，草铵膦等将构成未来重要增长点；转让农一网股权聚焦主业，有助于盈利能力恢复。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.12/0.22/0.28元，公司未来1-2年为高确定性的高增长发展期，重申“增持”评级。

【港股医药行业 代雯/李沄】 石药集团（1093 HK 首次覆盖 买入）：创新成就龙头，重磅接力增长

石药集团是我国创新制药领导企业，拥有治疗脑卒中的1类新药“恩必普”，及诸多创新研发管线。我们预计17-19年EPS 0.45/0.55/0.64港元，分部估值测算目标价12.0港元，对应17年PE 26.7x，19%上升空间，推荐买入。2017年业绩催化如下：1. 恩必普有望维持40%以上增速：三级医院仍有一半以上未覆盖，新医保加速基层渗透，辅助药限制腾出更大市场空间。2. 抗肿瘤线预计50%以上销售增速：16年终端去库存，17年有望加速放量；此外，津优力、诺利宁进入新医保，今年预计还有2款重磅新药上市。3. 维生素C业绩强势反弹，17年有望贡献超过1.5亿元人民币净利润；普通仿制药贡献稳定现金流。

即时报告

【化工 刘曦/庄汀洲】：恒逸石化(000703,增持): 业绩符合预期，PTA前景向好

【电新 何昕/李轶奇/丁宁】:福斯特(603806,买入): 净利+31%YoY，电子材料进展顺利

【轻工 陈羽锋/张前】：顾家家居(603816,增持): 业绩稳健增长，长期发展无忧

【计算机 高宏博/吴日晖】:多伦科技(603528,买入): 线上线下结合,驾培业务进展超预期

【电子 张騄/胡剑/李和瑞/顾晨琳】：汉威电子(300007,买入): 传感器龙头，物联网生态多点开花

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