九州证券邓海清：PPI创5年新高央行应适当考虑加息议题

9日，国家统计局发布的数据显示，2016年11月，CPI同比增速2.3%，为2014年7月以来最高值；PPI同比3.3%，创5年来新高。

九州证券全球首席经学家邓海清表示，PPI创5年新高，央行应恰当考虑加息议题。

11月CPI重回2.3%，与2016年2至4月持平，均为2014年7月以来最高值。他以为，将来两个月CPI将持续下行，来年1月CPI因为基数缘由存在逼近3%的也许。

从CPI分项来看，蔬菜是主要上涨因素，PPI并未传导至CPI。蔬菜是本月CPI的主要拉动因素，猪肉价钱环比跌幅小于季节性和前值，也为CPI提供了正奉献。但需求关注的是，如今PPI并未向CPI传导，体现为CPI的非食品环比仅为0.1%；从历史上看，PPI与CPI非食品有很好的有关性，将来CPI非食品下行压力庞大。

邓海清表示，CPI上升是全球性上升，中国不会成为例外。在全球通胀趋向性下行中，中国CPI下行难以防止。

他以为，与CPI对比，更值得关注的是PPI。PPI同比是趋向性上升，由2015年12月的-5.9%在不到1年的时间内上升至3.3%，且PPI同比已经超出了CPI，这是一个特别需求珍视的信号。将来两个月PPI将持续下行，来年1月PPI冲破4%几乎是必定。

GDP平减指数趋向性大幅上升，央行或将加息作为一个也许的政策选项。（记者 孙忠）

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