抵抗式调整中，反反复复震荡

尽管10月汇丰PMI预览值好于预期，但对央行货币政策偏紧担忧加剧，资金利率大幅走高，还是打击了市场信心，最终上周大盘以下跌2.77%收盘，两市总成交量较前一周减少约6%。

板块方面，申万23个行业板块全线下挫，仅家用电器板块上涨，公用事业、机械设备、纺织服装跌幅较小，食品饮料、商业贸易、信息服务涨幅较深。

近期观点：市场中期调整趋势难以转变。

分析：上周五，贷款基础利率(简称LPR)集中报价和发布机制正式运行，这预示尽管11月份有约1500亿左右财政存款投放，但国内资金面紧张局面将持续，流动性匮乏是年底前A股市场所面对的。我们认为，短线大盘再度惯性下挫后，有望形成技术性反抽。目前，市场重心中枢下移，大盘向上压力重重，向下空间已打开，再加之群龙无首，市场中期调整趋势难以转变，只是调整的方式由之前的加速破位，转变为抵抗式反复震荡调整，市场结构性风险远大于系统性风险。

操作上，轻指数、重个股，不追高，短线逢低关注高铁、金改、重组及底部形态较好低价股，逢高减持连续涨幅过高股。

从存量上看，上周两市融资融券余额攀升至3154亿元。其中融资余额为3120亿，融券余额为33.48亿元。

从流量上看，融资买入交易规模为1029.54亿元，周融资买入-融资偿还额为52.77亿元；融券卖出股数27.64亿股，融券余额减少3亿元。

方正证券温州小南路营业部

声明：本网转发此文章，旨在为读者提供更多信息资讯，所涉内容不构成投资、消费建议。文章事实如有疑问，请与有关方核实，文章观点非本网观点，仅供读者参考。