牛市冲锋队：分级基金

六个交易日，37.9%涨幅，近期一只简称为“中小板B”的分级基金走势气势如虹，而相对应的中小板指数涨幅也只有7%左右。别说在基金界，就算放眼整个证券市场，除了期货品种和少数大牛股，这样的表现也足以令人高看一眼。

一般投资者可能无法理解，基金怎么会有这样的表现？其实这得益于两点：

一是近期的行情表现很有特点，中小板创业板在各类题材概念推动下，“涨”声不断；权重股因为经济恢复不稳定而表现弱势。这种结构性的行情又加速了场内资金从大盘蓝筹的大池子里流向中小盘个股的小池子，进而推高中小盘个股股价。

二是分级基金自身的特点，按照不同的风险承受度分配收益。在共同投资的前提下，除去低风险的保守份额所需要的固定收益后，剩余的收益，全部归高风险的激进份额。因此，在行情转强的情况下，分级激进份额的收益就会明显超过对应指数的收益情况，中小板B就是一个分级基金的激进份额。

看清楚了这两点，分级基金激进份额的特性就可以做一个大概的梳理了，首先是跟随趋势，一般跟着指数的涨跌而涨跌。其次是加强波动，市场强的时候，激进份额表现更强，市场走弱的时候，激进份额的走势也弱于指数。所以，激进份额在未来将是波段投资者的有力工具。

分级基金也是近几年证券市场中出现的新品种，在几年的熊市中，表现不尽如人意，但在未来市场转强的过程中，分级基金的优势会逐渐凸显。如果经历短期调整后，中小板继续上扬，相信中小板B的表现依然值得关注。

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